文/小白

来源/新金融深度

1月30日，*ST步森发布 2019 年度业绩预告称，预计2019年归属于上市公司股东的净利润为2700万元至4000万元，上年同期为亏损19282万元。

此前*ST步森因2017年度和2018年度连续两年净利润为负，被实行退市风险警示。新实控人要想“保壳”，就需要引入优质资产，不过，1月15日，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对步森股份进行立案调查。

公司被立案调查直接影响到了重大资产重组的实施。彼时有分析预测，步森新实控人或将改变保壳思路，直接完成扭亏而非通过资本运作立刻重组。1月30日预计盈利公告的发布，意味着*ST步森向保壳胜利迈进了一步。不过，多次易主、新旧实控人内斗不断、以及主业的停滞连年亏损，*ST步森这些年的种种乱象及其背后的坑，正在等待着新实控人一个个去填。

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5年4次更换实控人

公开资料显示，浙江步森服饰股份有限公司创立于1985年，主营服装研发、设计、制造和销售，主要产品为老牌男装品牌“步森”。这一品牌曾获得“中国驰名商标”、“中国名牌产品”等荣誉。

2011年，*ST步森登陆深交所，步森集团创始人寿彩凤家族持有公司59.55%股份。随着公司业绩日趋低迷，自2014年后，寿彩凤家族一路减持。此后*ST步森经历了多次实控人更换。

2015年3月，创始人家族套现离场，步森股份控制人由步森集团变更为上海睿鸷。后者合计持有29.86%股份。

2016年，徐茂栋旗下的星河赢用和拉萨星灼以10.12亿元价格，受让上海睿鸷95.02%股权，成为步森新实控人。

2017年10月，实控人为赵春霞的安见科技以10.66亿元的价格受让步森股份16%的股权，并受托1940万股投票权，合计控制公司29.86%的投票权，赵春霞入主步森股份。

值得注意的是，赵春霞不仅是*ST步森的实控人，还是P2P平台“爱投资”的创始人。

资料显示，爱投资于2013年3月31日上线，隶属于安投融（北京）网络科技有限公司，注册资金1亿元，法定代表人、实控股东皆为为赵春霞。据投资人反映，爱投资平台2018年7月即开始出现逾期，截至2019年6月，爱投资借贷余额为129.65亿元，逾期金额为97.60亿元。此前有媒体报道称，爱投资涉嫌非法吸收公众存款，警方在2019年6月已经对该平台进行立案调查。

2019年5月，控股股东安见科技所持公司2240万股股票被司法拍卖，东方恒正以2.84亿元拍得，成为了*ST步森的第一大股东，持股比例为16%。而赵春霞滞留境外。

值得一提的是，东方恒正成为公司第一大股东后，并没有立刻成为公司的实控人。为了拿到公司实控权，公司还陷入了长达4个月的内部纷争。最终赵春霞团队败退，于2019年9月辞职。10月9日，王春江当选为公司新的董事长。

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新实控人紧急保壳

资本玩家对公司控制权进行争夺的同时，步森还面临业绩恶化被实施退市风险警告。

据了解，寿彩凤家族退出后，步森的主业几乎停滞。资料显示，自2014年以来，公司扣非净利润已连续5年为负。2018年公司营业收入3.20亿元，归母净利润-1.93亿元，分别同比下降6.99%和470%。若2019年公司不能盈利，将面临退市。

根据公司此前披露公告，前三季度预亏3500万元至4000万元，同比下滑619.18%-529.28%。保壳形势较为严峻。“内战”之后，*ST步森如何避免退市已成当务之急。

东方恒正入主后，*ST步森于2019年9月11日公告称，将斥资1.38亿元收购实控人王春江的易联汇华全资子公司广东信汇60.4%股权。

据了解，广东信汇是一家持有中国人民银行颁发的银行卡收单支付业务许可证的支付企业。公司通过此次收购正式获得银行卡收单业务的经营许可，进而切入第三方支付业务。*ST步森在公告中称，这笔收购有利于上市公司扭亏为盈。

同日，公司还公告要设立两家子公司，注册资本1亿元的浙江步森服饰和注册资本3000万元的信汇云网络科技，前者将逐渐承接母公司体系的服装业务资产，后者将经营产业互联网技术开发、技术服务、大数据分析、软件销售等业务。

新实控人着手开始保壳之际，*ST步森再次遭遇当头一棒。1月14日晚间，*ST步森公告显示，于2020年1月14日收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》(浙证调查字2020005号)。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司立案调查。同时原控股股东重庆安见汉时科技有限公司、5%以上股东上海睿鸷资产管理合伙企业也遭到调查。

上述公告未透露被立案调查的具体事由，但重庆安见、上海睿鸷同时被卷入，外界猜测应与此前的股权转让有关。要想改善指标“保壳”，需要引入优质资产，但公司被立案调查将直接影响重大资产重组实施。

对此，市场预测公司新实控人的保壳思路是直接完成扭亏而非通过资本运作立刻重组。随着昨日*ST步森2019年业绩预告的发布，归属于上市公司股东的净利润为2700万元至4000万元，意味着*ST步森保壳或将有望。

公告称，2019 年度公司净利润扭亏为盈的主要原因包括：

1.公司通过业务调整，提高运营效率，压缩成本费用，经营亏损金额较上年度有了一定程度的下降。

2.报告期内主要非经常性损益项目：（1）通过执行和解、新的证据收集、积极抗辩等多方面的努力，促使德清县中小企业金融服务中心有限公司诉讼案件、朱丹丹诉讼案件、深圳市信融财富投资管理有限公司诉讼案有了最新的进展，根据最新案情，担保诉讼案件计提的预计负债转回约 6,900 万元；（2）处置部分以前年度应收款项产生收益；（3）取得政府补助。

公告表示，“如果公司最终的审计报告结论符合上述条件，公司将在 2019 年年度报告公告后向深圳证券交易所申请撤销退市风险警示。”

不过，扭亏只是向保壳胜利迈进了一步，*ST步森这些年的种种乱象及其背后的坑，正在等待着新实控人一个个去填。