新能源汽车概念炒作热度未减 充电桩会不会是下一站?

最近,大洋彼岸特斯拉股价迭创新高,最近半年以来涨幅超200%。

而A股这边,以特斯拉概念为首的新能源汽车题材股表现同样不俗,从动力电池、锂电池材料到汽车配件相继受到资金的追捧。比如,拓普集团、旭升股份、华友钴业、赣锋锂业等个股在最近半年均录得翻倍行情。

而作为国内车企的龙头——比亚迪更是在今日(17日)盘中一度涨停,虽最终收涨7.14%,但这是今年来半月来已经连续两次摸到涨停板,今年累计涨幅也超过了21%,可谓非常可观了!

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历史上,资金的炒作往往会沿着相关产业链逐渐扩散。

截至目前,新能源汽车配套产业的充电桩板块尚未被资金充分挖掘,仅有少数几家因其他概念而被碰巧被翻炒,这个领域是否存在上车的机会?

从行业的角度来看,在过去的2019年新能源汽车的产销数据并不理想,特别是在去年下半年新能源汽车补贴大幅退坡后销量出现了明显的下滑。但在这样的背景下,新能源汽车配套产业的充电桩依然保持快速增长。

我们拿2019年新能源汽车、动力电池、充电桩的数据做来做个简单的对比。

据中国汽车工业协会发布的《2019年全年汽车产业的发展情况》的数据显示,2019年全国新能源汽车产量为124.2万辆,同比下降2.3%;销量为120.6万辆同比下降4%。动力电池产量85.4GWh,同比增长21%;销量75.6GWh,同比增长21.4%;装车量62.2GWh,同比增长9.2%。充电桩总数为121.9万台,较上年增长41.1万台,同比增长50.8%。其中,公共充电桩增长18.5万台,同比增长55.9%;私有充电设施数量达到70.3万台,增长22.6万台,同比增长47.4%。

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从公布的数据上看,充电桩数量仍保持着快速的增长。与此同时,充电桩的数量的增速明显快于其他配套领域。

从月度数据上看,去年充电桩数量全年保持稳定增长,特别是公有充电桩数量有加速增长的态势。而私有充电桩增速有所下滑,这可能受到新能源汽车销量下滑的影响。

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但充电桩的量或许才刚刚跑起来,未来无论公有还是私有充电桩的增速都不会太低。

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2015年底发改委印发的《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020 年)》中提出,到2020 年规划车桩比基本要达到 1:1。目前车桩比为 8.7:1,加上私人充电桩的车桩比为 3.4:1,2019年增量车桩比为 2.9:1。在数量上,规划到2020年全国充电桩数量达到480万台,而最新的数据显示当前我国充电桩保有量仅有121.9万台。

而现在已经2020年了,目前充电的保有量和当初的规划目标还有相当一段距离,相信在今年政策上对充电桩有更多的倾斜。

整体上看,充电桩行业的景气度依然较好,未来仍有较大的增长空间。

从行业格局方面,充电桩运营商的龙头老大是特来电(特锐德sz300001 全资子公司),紧随其后的是星星充电和国家电网。行业Top3市占率为69.1%,Top8市占率为90.2%。行业龙头的规模优势明显。

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相关个股:

特锐德:充电桩龙头,运营充电桩数量行业第一,充电业务营收占比27.7%。

万马股份:公司拥有芯片级别的充电桩智能化接入的技术储备及完整解决方案。截至2019年底,公司参与运营的充电站数量超过1100座,规模在行业中排名第九。

公司2018年度营业收入87.4亿元同比增长17.97%,净利润1.12亿元同比下降2.82%;2019年前三季度营业总收入71.78亿元,同比增长13.35%,净利润1.7亿元,同比增长154.26%,扣非净利润同比增长132.89%。值得注意的是,公司近三年来营业收入一直保持增长的态势,净利润增速在今年一季度结束下滑趋势,最近一年毛利率及净利率水平有提升的趋势。

许继电气:公司主营业务包括电网调度自动化、配电网自动化、变压器、箱式变电站等。公司是国家电网充换电设备商,同时也是国网充电桩招标最大中标者。2019年中报显示,公司充电桩类产品占营收15%,相对2018年提升4个百分点。

公司2018年营业收入82.17亿元,同比下滑20.46%;净利润2亿元,同比下滑67.47%;2019年前三季度营业总收入52.38亿元,同比增长25.93%,净利润2.66亿元,同比增长71.45%;扣非净利润同比增长83.23%。值得注意的是,公司营业收入在2019年一季度结束下滑趋势,净利润在2019年结束下滑的趋势。

和顺电气:公司已经拥有完整的电动汽车充电站解决方案,充电桩部件有较高知名度;充电桩产品先后中标国家电网和南方电网,充电桩业务占比20%。

2018年全年实现营收7.55亿元,同比增长39.06%,净利润840.65万,同比增长37.79%;2019年前三季度营业总收入4.05亿元,同比下滑14.23%,净利润235.18万元,同比增长635.3%,扣非净利润仅有10.53万元,同比下滑52.7%。

英维克:公司主营产品为精密温控节能设备。产品可运用于充电桩的散热解决方案,目前该产品已形成批量销售。

2018年全年营收10.7亿元,同比增长36.01%,净利润1.08亿元,同比增长25.92%;2019年前三季度营业总收入8.49亿元,同比增长22.15%,净利润1.02亿元,同比增长19.49%,扣非净利润9021.9万元,同比增长38.17%。

科士达:公司拥有120KW、300KW大功率一体式四枪柔性充电桩产品,与海马汽车、小鹏汽车签订充电桩采购项目产品进入碧桂园、万科等房地产企业供应商。充电桩类产品营收占比5.5%。

2018年营业总收入27.15亿元上年基本持平,净利润2.3亿元,同比下滑38.05%;2019年前三季度营业收入16点12亿元,同比下滑8.81%,净利润2.3亿元,同比增长3.67%,扣非净利润2.26亿元,同比增长12.12%。

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