值得高瓴资本重仓10亿美金,爱奇艺估值模型;国内市占率第一的休闲零食品牌三只松鼠估值模型,速速围观!

作者 | 格隆汇小编

数据支持 | 勾股大数据

近日,勾股大数据团队已经发布数个重磅估值报告与研究报告:

1、爱奇艺估值模型:高瓴资本重仓10亿美金

2、国内休闲食品第一股:三只松鼠估值模型及研究报告

3、国内定制家居第一品牌:欧派家居估值模型及研报报告

1

爱奇艺视频:长视频龙头

公司于2010年4月22日正式上线,2011年11月26日品牌升级,启动“爱奇艺”品牌并推出全新标志。目前,爱奇艺已成功构建了包含电商、游戏、电影票等业务在内、连接人与服务的视频商业生态,引领视频网站商业模式的多元化发展。

爱奇艺高明之处在于打造了一个十分有效、用户体验较好的平台,通过部分自创以及外部采购的经营模式,提供了电视剧和电影(当前主打产品)以及动漫、文学、游戏等泛娱乐内容产品。

而有吸引力的内容产品持续提升会员增量,付费订阅渗透率持续提升,通过量和客单价的上涨驱动收入与利润的增长。

虽然爱奇艺当前仍然处于跑马圈地阶段,内容成本的增速与费用投入进入放缓周期,同时规模经济效应随着提价,将日益明显,并将有效帮助财务效益的实现。

模型本身,是一种对业务发展前景的推演与测试,因此我们假设付费会员数量持续增长,客单价持续提升以及其他重要因素,得出相关数据估值图表如下:

2

欧派家居:大象起舞,强者恒强

作为定制家居行业的龙头,公司在营业收入、净利润以及终端数量等指标上均处于明显领先位置,同时建设了完善的评价机制,鼓励体系内经销商良性竞争。

他们家目前主要有橱柜、衣柜、木门、卫浴四条产品线,公司公告中并未具体披露各渠道的品类销售情况,如经销商、大宗业务、整装大家居各类产品的销售额。

因此,我们以各产品线的销售情况作为预测的基础,并在增速中考虑工程及整装大家居等新渠道对产品销售的带动作用。先从四条产品线入手:

1)橱柜:现有规模较大,且近年来增速有所放缓,未来一段时期增长主要依靠大宗业务和整装业务带动,增速预计逐步放缓至10%以下。

2)衣柜:数年内仍有较大的增长空间,随后增速有所放缓,预计将和橱柜并列成为欧派的主营业务。

3)木门:我们看好木门成为下一阶段的主要增长点。

4)卫浴:卫浴行业与木门的格局不同,该领域市场发展较为成熟,国内市场的竞争格局已基本形成。Euromonitor数据显示,科勒、东陶等外资品牌已占据近三分之一市场,箭牌、惠达、九牧等国内品牌也有近20%的份额。

模型部分图表如下:

根据我们在今年11月27日会员专区个股研究板块中的分析,欧派家居在定制家居行业的地位已经较为稳固,无论是经销商等传统渠道还是大宗工程及整装大家居渠道,欧派都走在前列。而且从现有状况来看,欧派已经是业内的绝对龙头,公司未来几年的增长还是有保障的。

3

三只松鼠:零食龙头,大有可为

早在2012年章燎原创立三只松鼠品牌,主要运作模式为OEM+电商模式,通过和厂商合作方式,缩短供应链环节,实现品类快速扩张。历时整整7年时间就为其品牌实现销售额70亿,如今稳坐休闲零食电商的霸主宝座。

接下来我们主要从以下几点对三只松鼠公司情况作出评析与观测:

1) 商业模式:打造休闲食品电商平台;公司通过全过程质量管理体系保障产品品质和服务品质,并借助信息系统平台推动整个业务流程的信息流通和高效运营。公司业务流程图如下:

2) 核心价值观:产品和服务超越主人预期;真实;创新;只做第一。

3) 战略制定能力:公司管理层具备创业精神,执行能力强,对经营战略执行、突发事件的应对迅速。

4) 休闲食品行业竞争分化加剧:从数量上看,我国休闲食品行业的企业数量在稳步抬升,从11年的1992家上升为17年的2771家,CAGR为5.7%,但行业数量同比增速在17年开始下滑至4.4%。

5) 消费渠道在转变,消费人群年轻化;坚果炒货行业赛道宽广

2018顾客对干果坚果产品的关注因素如图所示:

资料来源:华经产业研究院

根据多方面数据统计,接下来将为大家展示三只松鼠的部分数据估值图表:

总的来说,三只松鼠的发展前景就目前来说还是非常可观的,截至2019年9月,公司直营店已有84家,联盟店已超120家,以线下体验为主的投食店覆盖18个全国省份共计56个城市,包括北上广深等一二线城市。


格隆汇会员专栏由资本市场中的丰富经验的研究员精心打造,重点覆盖A股、美股、港股三大市场,深度挖掘医药医疗保健行业、新能源汽车产业链、半导体行业、人工智能产业链、爱奇艺、哔哩哔哩等精神文化娱乐产业链中的中长期投资价值。

未来还有更多权益持续更新,快来加入格隆汇会员吧!

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

相关阅读

评论