值得高瓴资本重仓10亿美金，爱奇艺估值模型；国内市占率第一的休闲零食品牌三只松鼠估值模型，速速围观！

作者 | 格隆汇小编

数据支持 | 勾股大数据

近日，勾股大数据团队已经发布数个重磅估值报告与研究报告：

1、爱奇艺估值模型：高瓴资本重仓10亿美金

2、国内休闲食品第一股：三只松鼠估值模型及研究报告

3、国内定制家居第一品牌：欧派家居估值模型及研报报告

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爱奇艺视频：长视频龙头

公司于2010年4月22日正式上线，2011年11月26日品牌升级，启动“爱奇艺”品牌并推出全新标志。目前，爱奇艺已成功构建了包含电商、游戏、电影票等业务在内、连接人与服务的视频商业生态，引领视频网站商业模式的多元化发展。

爱奇艺高明之处在于打造了一个十分有效、用户体验较好的平台，通过部分自创以及外部采购的经营模式，提供了电视剧和电影（当前主打产品）以及动漫、文学、游戏等泛娱乐内容产品。

而有吸引力的内容产品持续提升会员增量，付费订阅渗透率持续提升，通过量和客单价的上涨驱动收入与利润的增长。

虽然爱奇艺当前仍然处于跑马圈地阶段，内容成本的增速与费用投入进入放缓周期，同时规模经济效应随着提价，将日益明显，并将有效帮助财务效益的实现。

模型本身，是一种对业务发展前景的推演与测试，因此我们假设付费会员数量持续增长，客单价持续提升以及其他重要因素，得出相关数据估值图表如下：

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欧派家居：大象起舞，强者恒强

作为定制家居行业的龙头，公司在营业收入、净利润以及终端数量等指标上均处于明显领先位置，同时建设了完善的评价机制，鼓励体系内经销商良性竞争。

他们家目前主要有橱柜、衣柜、木门、卫浴四条产品线，公司公告中并未具体披露各渠道的品类销售情况，如经销商、大宗业务、整装大家居各类产品的销售额。

因此，我们以各产品线的销售情况作为预测的基础，并在增速中考虑工程及整装大家居等新渠道对产品销售的带动作用。先从四条产品线入手：

1）橱柜：现有规模较大，且近年来增速有所放缓，未来一段时期增长主要依靠大宗业务和整装业务带动，增速预计逐步放缓至10%以下。

2）衣柜：数年内仍有较大的增长空间，随后增速有所放缓，预计将和橱柜并列成为欧派的主营业务。

3）木门：我们看好木门成为下一阶段的主要增长点。

4）卫浴：卫浴行业与木门的格局不同，该领域市场发展较为成熟，国内市场的竞争格局已基本形成。Euromonitor数据显示，科勒、东陶等外资品牌已占据近三分之一市场，箭牌、惠达、九牧等国内品牌也有近20%的份额。

模型部分图表如下：

根据我们在今年11月27日会员专区个股研究板块中的分析，欧派家居在定制家居行业的地位已经较为稳固，无论是经销商等传统渠道还是大宗工程及整装大家居渠道，欧派都走在前列。而且从现有状况来看，欧派已经是业内的绝对龙头，公司未来几年的增长还是有保障的。

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三只松鼠：零食龙头，大有可为

早在2012年章燎原创立三只松鼠品牌，主要运作模式为OEM+电商模式，通过和厂商合作方式，缩短供应链环节，实现品类快速扩张。历时整整7年时间就为其品牌实现销售额70亿，如今稳坐休闲零食电商的霸主宝座。

接下来我们主要从以下几点对三只松鼠公司情况作出评析与观测：

1) 商业模式：打造休闲食品电商平台；公司通过全过程质量管理体系保障产品品质和服务品质，并借助信息系统平台推动整个业务流程的信息流通和高效运营。公司业务流程图如下：

2) 核心价值观：产品和服务超越主人预期；真实；创新；只做第一。

3) 战略制定能力：公司管理层具备创业精神，执行能力强，对经营战略执行、突发事件的应对迅速。

4) 休闲食品行业竞争分化加剧：从数量上看，我国休闲食品行业的企业数量在稳步抬升，从11年的1992家上升为17年的2771家，CAGR为5.7%，但行业数量同比增速在17年开始下滑至4.4%。

5) 消费渠道在转变，消费人群年轻化；坚果炒货行业赛道宽广

2018顾客对干果坚果产品的关注因素如图所示：

资料来源：华经产业研究院

根据多方面数据统计，接下来将为大家展示三只松鼠的部分数据估值图表：

总的来说，三只松鼠的发展前景就目前来说还是非常可观的，截至2019年9月，公司直营店已有84家，联盟店已超120家，以线下体验为主的投食店覆盖18个全国省份共计56个城市，包括北上广深等一二线城市。

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