花旗：升美团点评(3690.HK)目标价至108港元 评级“买入”

花旗发表的研究报告指，美团点评(03690.HK)外卖业务交易规模增长加快，加上毛利率有改善，而新业务方面的亏损亦有所收窄，带动公司盈利表现，尽管季节性弱势以及用户补贴增加，但食品业务经调整後仍能盈利，主要是受规模及效率提升，以及用户需求强劲等因素带动。

展望将来，管理层重申重视长期增长多於短期的盈利，并将继续按自己的步伐投资以带动市占增加，同时改善对商户及骑手的服务。公司亦指出，有意将「到店」方面的盈利再投资至酒店方面，特别是高端酒店上。该行对其执行能力有信心，亦相信公司能将平台效益转换成可持续的长期增长，并带动盈利能力改善，维持“买入”评级，目标价由107港元升至108港元。

该行将公司2019至2020年的整体收入预测分别上调1.6%、1%及0.9%，而2020至2021年按非通用会计准则计算的净利预测则分别升3.7%及1.8%，并估计2020年外卖业务经调整经营利润率将为3.2%，即每单利润为0.21元人民币。