猪肉股节后强势走红，天邦股份涨7.99%领涨板块，一波反弹行情已至？

今天，国庆节后第一天，A股市场猪肉板块强势走红，28只概念股仅有两家股票下跌。截止发稿，天邦股份大涨7.99%领涨板块，立华股份涨超6%，牧原股份和新希望涨逾5%，傲农生物则上涨4.99%，其余个股则随之跟涨。

行情来源：同花顺

从消息面上来看，此轮猪肉板块上扬主要是受以下几个方面因素刺激：

一方面，节后政府稳价压力明显减轻；另一方面，部分猪企将在10月15日前发布三季度业绩预告，利润有望逐季改善。其中，随着上市猪企陆续开始商品猪留种，三季报生产性生物资产有望环比提升，市场过度悲观的预期有望得以改善；此外，9月报生猪出栏价格较8月有望大幅提升。

而值得一提的是，近期天邦股份和牧原股份分布的三季度业绩预告，盈利骤增的现象，似乎也为此轮猪肉股股价走红“锦上添花”。

Q3盈利暴增的天邦股份、牧原股份

10月7日晚间，天邦股份发布2019年第三季度业绩预告。财报显示，本季度内，该公司实现净利润为3.7亿元-3.8亿元，同比增长819%-844%。此外，由于上半年亏损额较大，前三季度盈利为266万元-1266万元，较比上年同期下滑了91%-98%。

（资料来源：天邦股份公告）

天邦股份公告，公司2019年9月份销售商品猪18.01万头，销售收入46,823.11万元，销售均价48.64元/公斤(剔除仔猪、种猪价格影响后为24.80元/公斤)。2019年1-9月销售商品猪202.70万头，销售收入332,715.06万元，销售均价15.39元/公斤，同比变动分别为40.91%、69.59%、28.34%。

对此，天邦股份在公告中表示，由于非洲猪瘟疫情影响，2019年1-9月生猪养殖行业呈现存栏逐步下降，猪价逐步上升的趋势，公司第一季度生猪养殖业务亏损2.96 亿元，第二季度亏损6600万元，随着三季度猪价走高以及生物安全防控措施的提升，公司生猪业务盈利水平大幅提升，三季度预计产生净利润约2亿元。

此外，当天，天邦股份也发布公告称，公司出售广东海茂投资有限公司27.295%股权，预计产生税后净利润约1.64亿元。

至此一来，在第三季度盈利同比增长8倍多的消息刺激下，天邦股份股价今日高开高走，截止发稿，其股价大涨7.99%至12.44元，总市值为144.26亿元。

（行情来源：富途）

而不得不说的是，除了天邦股份利好该公司股价走势，牧原股份的第三季度的业绩预告也提振了该公司股价。

9月26日晚间，牧原股份（002714.SZ）发布《关于公司近期生产经营情况的自愿披露公告》（以下简称“自愿披露公告”），公告表示，根据前三季度的生猪销售量及销售均价，公司预计2019年1-3季度将实现净利润超过10亿元。

具体而言，2018年前三季度，牧原股份实现净利润3.5亿元；按照上述预测，牧原股份2019年前三季度净利润增幅将超过185.7%。与2019上半年的净利润相比，其业绩增幅则更为显著，今年上半年，牧原股份亏损1.56亿元。

此外，牧原股份预计，上市公司今年9月生猪出栏量比8月略有增长；预计9月底，牧原股份能繁母猪近90万头，后备种猪约60万头，9月配种量预计25万头。此外，预计到2019年底，牧原股份能繁母猪达到130万头以上。

不过，值得注意的是，针对于第三季度盈利骤增的消息，该公司还收到了来自深交所的问询函。

当天晚间，深交所随即对牧原股份下发关注函，要求说明公司在预计2019年生猪出栏量下调及非洲猪瘟影响情况下，预计2019年前三季度净利润超过10亿元的依据与合理性。

事实上，此消息引人怀疑也的确情有可原。例如，在牧原股份于8月27日公布的半年报中，公司上半年净利润亏损达到1.56亿元。这意味着公司在第三季度的短短三个月中，就成功扭亏为盈，实现了超过11亿元的净利润收入。

然而，出人意料的是，这些质疑并没有影响该公司股价的走势，自9月27日以来，牧原股份的股价累涨近20%，最新总市值约为1626亿元。

猪肉板块或将重拾上涨趋势？

事实上，对于猪肉板块能否继续重拾上涨趋势，目前行业人士的观点出现了一定分歧。

华创证券及天风证券便对该板块持有乐观的态度，其中，华创证券更是直接表示，预计十一过后生猪养殖板块调整将告一段落，板块有望重拾升势，并总结几大利好因素，如下：

一方面，节后政府稳价压力明显减轻；另一方面，部分猪企将在10月15日前发布三季度业绩预告，利润有望逐季改善；此外，随着上市猪企陆续开始商品猪留种，三季报生产性生物资产有望环比提升，2020年各家公司生猪出栏量更加明朗，市场过度悲观的预期有望得以改善。

而在这个背景之下，目前上市企业出栏数据明显优于行业，产业集中度正快速提升，由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量，生猪养殖板块ROE有望突破前几轮高点，板块也有望享受更高估值。

此外，天风证券也发表研报认为认为，未来2-3年，将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的快速扩张期，是一波长期的量利齐升行情。目前生猪养殖板块已经进入高盈利周期，上市公司已经进入利润快速释放阶段，重点推荐高成长标的正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食等，养殖龙头温氏股份、牧原股份、新希望、万洲国际等。

不过，需要留意的是，也要部分研究持谨慎的态度，指出投资者们需关注相关企业的出栏量情况以及业绩兑现情况。

事实上，的确如此。此前牧原股份在披露第三季度盈利大增的同时，也透露出了出栏量数据变化的情况。其在公告中表示，2019年公司将出栏量区间为1000-1100万头，相比2018年度报告中披露的出栏量区间有所下调。对此，牧原股份解释称，2019年预计出栏量变化的原因来自于三方面：一是由于非洲猪瘟疫情的因素，上市公司生产受到一定影响。

对此，平安证券分析师称，当前猪瘟疫情尚未得到有效控制，南方地区如四川、两湖疫情难言趋缓，部分地区疫情出现反复。而北方地区疫情虽暂时趋缓，但复养才刚起步，产能恢复需要时日。

此外，也有行业人士表示，此轮猪肉概念板块连续上涨，自身泡沫风险积累明显，存在较大的市场投机因素。很多人在表面上看到了猪肉价格上涨，却没注意到其背后的生猪产能下滑，其实综合来看，猪肉的总体价值变化并不大。目前来看，过多持股会给投资者带来一定风险，未来猪肉板块会随着市场概念、周期而继续波动。