欧美股市止跌回升！券商机构如何看待节后A股行情？

国庆七天乐，A股放假，美股、欧股正常交易。在国内A股投资者正沉浸在庆贺70周年黄金假期欢乐气氛的同时，欧美资本市场却让人“胆战心惊”。 

10月2日晚间，ADP就业数据进一步印证了美国就业增长放缓。美股继续下行，三大指数盘中集体跌超2%，3日和4日市场又有所回升，整体跌幅收窄。具体来看，9月30日至10月4日，道琼斯指数累跌0.92%，纳斯达克指数累涨0.54%，标普500指数累跌0.33%，富时100累跌3.65%。

（数据来源：wind）

欧美股票止跌回升主要是源于此前公布的数据显示，美国9月非农就业人数增加13.6万，实现稳健增长，失业率创50年新低，这使得投资者对美国经济陷入衰退的担忧减少。

欧美股市阴晴不定，且距离节后A股开盘的日子也越来越近，那么A股又将如何演绎？在这里给大家收集了各大券商对A股节后走势的看法，拟供大家参考。

新兰德资深投顾团队：对于节后A股的走势，节前出货的资金随时可能再度进场配置，外资也会进场加速，伴随着三季报的全面披露，有望迎来一波结构性行情，指数仍有再度冲击3000的机会。目前A股处于低位，无惧美股的拖累，另外美股下跌也会促使外国资金寻求海外配置流入中国，对于A股形成增量资金，长期来看进一步推升A股走势。

本伟投资：美股大跌是自有规律，对于中国来说最恐慌的2018年已经过去，现在即使跌也有足够的回旋空间。技术上，因为节前已经开始调整，其实哪怕美股不跌，A股应该也还有一些惯性下跌，正好下周开盘再跌一些，上证指数要盯住2850一带，形态上有可能以2733为底做右肩的头肩底形态，依然看好A股走独立行情。

平安证券首席策略分析师魏伟：权益市场的机遇主要来自于宽松周期下的流动性修复，但外部环境的不确定性的风险尚存，节后A股市场大概率将呈现温和上行的走势。

华金证券：国庆节后一周A股上涨概率较大。银行进入季末考核，叠加国庆前夕资金需求旺盛，流入股市的资金或有所收缩，8月经济数据低于预期的转弱，一定程度压制市场情绪。历史数据表明国庆节后一周A股上涨的概率较大，建议积极布局结构性机会。

天风证券：从历史表现来看，过去十年国庆前一周市场涨跌互现，国庆后一周过去十年上证指数有8年为上涨，整个十月行情有7年为上涨。从风险控制的角度，节前多数资金选择兑现的可能性较大，但考虑节后上涨概率大，建议维持中等偏高仓位。

 （数据来源：Wind）

张峰（农银汇理基金投资部负责人）：对国庆之后市场表现，比较看好，目前有三大因素可以支撑A股四季度向上：一是估值整体不高，保守测算，上证综指2700点有极大的安全边际，考虑到盈利韧性，3000点附近市场的整体风险不大，各个行业的估值分位也不高，同海外比的话，A股市场整体也更具备性价比。二是LPR形成机制改革后，央行通过降准引导报价利率稳步下降，流动性上偏宽松。

东兴证券：A股市场“金九银十”行情过半，流动性边际宽松为此轮行情的核心支撑。四季度来看，全球进入货币宽松环境，为货币政策调整提供充足空间，流动性宽松趋势确定。在消费方面，十一黄金周的带动作用叠加后期消费政策预期或将延续“金九银十”行情。

中原证券：节后建议保持低仓，为防止短期内的震荡行情可以偏向于防守。建议继续将仓位维持在3成。

值得注意的是，市场一些投资人员表示，虽然纵观A股市场的历史数据，通常是涨多跌少，所以，国庆节后股市出现小幅上涨乃是大概率事件。但A股目前正处于大调整的周期中，且刚进入十一假期，美股就暴跌，虽然A股相对来说封闭，但如果在十一假期前美股没有收复或继续震荡，A股开市后可能会有一个低开动作。欧美市场不确定因素较大，因此对节后股市行情不要抱太大的希望，反而应该控制仓位，防止遭受股指下跌的重大损失。

配置股：科技为主，消费、金融发展空间较大

华金证券：国庆节后一周建议关注科技成长股。国庆节后一周，2009-2018年上证综指、深证成指和创业板平均涨幅分别为2.81%、2.85%及2.61%，虽然创业板平均涨幅最小，但我们认为今年国庆节后一周创业板更加值得关注，主要出于两个方面的原因，一是，9月CPI同比大概率短暂性放缓，10月或是我国今年货币政策宽松的最佳窗口，市场流动性有望继续改善，衰退式宽松情形下，有利于科技成长股；二是，中美高级别贸易磋商在国庆节后一周举行，释放贸易缓和信号，有利于科技成长股。

山西证券：策略上还是推荐投资者精选业绩精良、固执尚具备安全边际的个股持股待涨，中长线唯独来看，科技板块和消费板块机会相对较多，估值较低，业绩优良的个股安全边际较高且预期回报较高。短线维度来看操作难度增加，投资者可静待节后再行参与。

兴业证券：头部金融地产+大创新科技成长仍是本阶段主要受益方向。第一，低估值性价比、安全边际、仓位低、滞涨板块，可关注头部金融、头部地产公司。第二，科技成长为代表的大创新方向，如TMT（自主可控、华为产业链、5G）、高端制造（新能源车、光伏风电、军工）。第三，QFII额度取消，后续可能取消单个机构额度限制，此举有利于优质核心资产进一步迎来大量资金配置。

财通证券：应关注估值合理、高分红、ROE稳定、外资偏好的消费、金融板块。科技新周期或到来，建议选择高景气赛道中的龙头，继续关注华为产业链、5G通信、半导体、手机终端消费电子等行业中的龙头以及云计算、计算服务器等板块。还应适当关注存在流动性持续改善、大力开展基建投资、消费旺季下可能出现的改善或者拐点的行业，包括汽车、工程机械、商贸、房地产。

中原证券：由于流动性仍然偏向乐观，支持估值驱动，季节效应亦支持今年以来的消费和科技行情，因此建议短线关注科技股、金融和二线消费蓝筹等；中长线关注金融、消费蓝筹和优质成长股等。