高盛：维持友邦(1299.HK)目标价98港元 重申“买入”评级

高盛发表报告称，友邦保险(1299.HK)上半年的新业务价值(VONB)同比增长16%至22.75亿美元，比该行预期高出2%，受惠于VONB利润率上升，特别是内地业务、税收规则变化带来积极影响。该行强调其内涵价值(EV)继续改善，营业利润维持两位数增长势头，维持其未来12个月目标价98港元不变，重申“买入”评级。

该行表示，友邦保险内地的年化新保费(ANP)增长31%，尽管第二季度的增长恢复正常化，但远远领先于平保(02318)和中国人寿(02628)。另外，友邦上半年在内地的利润率进一步扩张，远远超出该行预期。友邦也注意到税收规则变化带来的积极影响，但被产品利润率下降所抵消。

该行还指出，友邦在泰国和马来西亚业务实现了积极的增长，由于新加坡的低基数效应，新加坡的新业务价值也好于预期。东盟市场业务的增长复苏，预计东盟市场将在下半年实现更高增长。