【机械设备行业】从历次半导体产业转移看我国面临的历史机遇

机构:华创证券

 一周市场回顾 本周机械设备指数上升 1.31%,创业板指上升 4%,沪深 300 指数上升 2.12%。 机械设备在全部 28 个行业中涨幅排名第 16 位。删除负值后,机械行业估值水 平(整体法)26.7 倍,相比上周有所回升。 全部机械股中,本周涨幅前三位分别是和科达、维宏股份、海源复材,周涨幅 分别为 8.58%,7.77%,7.28%。 

 本周专题:从历次半导体产业转移看我国面临的历史机遇 

已成为最大终端消费市场,我国大陆将承接第三次半导体产业转移。回顾两 次全球半导体产业转移,我们发现,半导体行业既具有工业经济的鲜明特征, 又不完全由市场决定。新兴终端需求变化带来的发展机遇以及政府扶持赋予后 来者赶超机会,深刻地影响了全球半导体产业格局。第一次产业转移中,日本 抓住了大型机对存储器的巨大需求,在政府的大力支持下实现了半导体产业的 腾飞;韩国则凭借对个人 PC 和移动通信技术广阔前景的敏锐嗅觉,恰当地迎 合市场需求,官产学研通力合作奠定了自身在通用型存储市场的霸主地位,台 湾地区受益产业链模式重构,切入代工业务异军突起,成功实现从日本向韩国 和台湾地区的第二次产业转移。我们认为,产业下一次腾飞的历史机遇在于 5G 来临后的万物互联场景,我国 5G 技术基本成熟,且拥有广阔的终端应用 市场,叠加政策大力扶持,半导体产业向我国大陆转移大势所趋。 

新一轮景气周期开启,我国硅片市场乘风而上。从历史上看,作为半导体产业 的支撑环节,半导体材料伴随产业转移同步发展。紧邻终端消费市场有助于制 造厂商保持成本和供应竞争力,半导体制造业集聚的欧洲、日本、韩国和台湾 地区,均孕育了极具代表性的本土硅片厂商,我们认为,本土化是行业发展的 必然发展趋势。随着 5G 时代到来,行业正值景气向上前夜,叠加政策扶持, 为我国本土硅片企业发展壮大营造了良好的产业环境和难得的国产化窗口期, 我国硅片市场有望步入黄金成长期。从已掌握的扩产信息看,在未来国产硅片 有效产能占比 60%的假设下,到 2022 年,我国 12 寸和 8 寸硅片产能在全球产 能中的占比有望分别提升至 10%和 20%左右。 

 核心标的:三一重工、恒立液压、华铁股份、杭氧股份、中环股份、长川科 技、华测检测、克来机电、晶盛机电、北方华创。 

 风险提示:宏观经济增速下降,制造业投资增速下降。 

查看PDF
*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

相关阅读

评论