新加坡土木工程承包商伟源控股赴港IPO，合约工程贡献近八成收益

格隆汇7月31日丨IPO那点事（ID：ipopress）：最新消息，伟源控股有限公司（简称“伟源控股”）向港交所递交上市申请资料，显示均富融资为保荐人。

伟源控股是一间建基于新加坡的承包商，并专门向客户提供土木工程公用事业工程已逾27年。根据Ipsos报告，该集团于2017财年在新加坡土木工程公用事业工程行业按收益计排名第三。

IPO那点事（ID：ipopress）了解到，该集团已由从事电力电缆安装及道路修复工程的承包商发展成为土木工程公用事业工程提供商，从事(i)有关安装电力电缆、通讯电缆（包括ISP工程及OSP工程）及下水道的合约工程（通过运用明挖或非开挖法等方法）；(ii)道路铣刨与重铺路面服务；(iii)提供配套支持及其他服务；及(iv)销售货品及研磨废料。

截至2016财年、2017财年、2018财年及截至2019年4月30日止四个月，伟源控股实现收益分别为5312.69万新元、7278.48万新元、6472.96万新元及1782.39万新元；毛利分别约为1270万新元、1210万新元、1800万新元及530万新元，而毛利率分别约为23.9%、16.6%、27.8%及29.8%。

IPO那点事（ID：ipopress）获悉，尽管伟源控股于财务期间贡献收益的项目数量由截至2018年4月30日止四个月的27个增至2019年同期的44个，而同期收益略微减少4.6%，乃主要由于合约工程收益贡献减少约60万新元，尤其是有关电信工程的一个项目乃于2016财年年末开始而大部分工程于2018财年进行。而整体毛利有所增加主要归因于截至2018年4月30日止四个月的两个项目所产生相对较高比例的分包开支。

IPO那点事（ID：ipopress）了解到，合约工程乃该集团于往绩记录期间的收益的主要来源，分别占截至2016财年、2017财年、2018财年及截至2019年4月30日止四个月总收益的约81.2%、84.9%、86.3%及82.0%。同期，该集团分别获聘57个、52个、48个及44个土木工程公用事业项目。

于往绩记录期间，伟源控股获授的项目一般透过报价获得，而其中少部分是透过招标获得。就2016财年、2017财年、2018财年各年及截至2019年4月30日止四个月而言，该集团报价及中标成功率分别为59.0%、33.3%、32.1%及38.7%。

于最后可行日期，集团拥有20个正在进行的项目，其合约总额达约1.08亿新元。董事估计，该集团于最后可行日期正在进行的项目包括在建项目以及已授予其但于最后可行日期尚未动工的项目，其未偿还合约总额达约1.39亿新元。

募资用途方面，一是将用于巩固其财务状况，支付集团于最后可行日期已提交标书的获授的三个手头项目的前期成本；二是将用于招聘更多员工来扩大员工队伍。

风险因素：

1、收益主要来自土木工程公用事业工程，就此而言，该集团的委聘本质上属非经常性，且概不保证将获得新项目；

2、可能无法获得一致的报价及中标率；

3、成本可能偏离已厘定的报价/投标价，因此，任何不准确的成本估算及成本超支可能会对其财务业绩造成不利影响。