唯品会季报图解：净利8.7亿同比增65% 特卖回归成效显现

作者：雷建平

来源：雷帝触网

唯品会（纽交所证券代码：VIPS）今日发布财报。财报显示，唯品会第一季营收213亿元（约合32亿美元），同比增长7.3%；

归属唯品会股东的净利润为8.723亿元（约合1.300亿美元），同比增长64.7%。这也是唯品会连续26个季度盈利。

唯品会第一季活跃用户总数2970万人，较上年同期2600万人增长14%。唯品会第一季度订单总量1.165亿份，较上年同期的9200万份增29%。

唯品会第一季度商品交易总额338亿元，较上年同期的305亿元增长11%。

唯品会董事长兼CEO沈亚表示，“本季度我们活跃客户总数同比增长14%，这是现有客户忠诚度提高和新客户数量加速增长结果。我们通过重新关注折扣零售渠道和成功实施营销战略，取得这些坚实成果。我们将继续扩大折扣服装市场份额，进一步巩固我们在中国的地位。”

唯品会CFO杨东皓表示：“2019年第一季度，我们以健康的营收增长和同比净利率的改进为支撑，实现强劲业绩表现。由于我们对服装类别的重视，低利润产品向市场平台的转移，及我们对折扣零售模式关注，我们的盈利能力已开始提高。我们全心全意致力于推动股东回报提高，同时实现营收和利润的可持续增长。”

受财报利好的影响，唯品会盘后股价上涨6.47%。

唯品会Q1营收213亿 同比增长7.3%

唯品会第一季度总净营收至213亿元（约合32亿美元），较上年同期的199亿元增长7.3%。唯品会第一季度总净营收的同比增长，主要得益于总活跃用户数量的增长。

唯品会主动降低标品业务占比，将部分标品从自营转移到第三方平台，聚焦在高毛利率的服饰穿戴品类，促使整体业务状况向更健康趋势发展。

2019年第一季度服饰穿戴作为核心品类在GMV中占比持续提升，约占2/3，同比增16%。

2019年第一季度，腾讯、京东战略合作向唯品会贡献25%的新客；围绕好货的特卖模式驱动新客增长，限时特卖频道“唯品快抢”与深度折扣频道“最后疯抢”吸引大量新客。

唯品会Q1成本169亿元 同比增长7%

唯品会第一季度成本169亿，较上一季度下降18%，较上年同期增长7%。

唯品会Q1毛利44亿 毛利率20.4%

唯品会第一季度毛利润为44亿元(约合6.491亿美元)，较上年同期的40亿元增长8.7%。唯品会第一季度毛利率为20.4%，高于上年同期的20.2%。

高毛利率核心品类——服饰穿戴品类GMV贡献占比同比提升，为唯品会构建更为健康的业务生态。

服装市场库存压力给唯品会带来增长机会和优势：经济下行期聚焦好货特卖，通过好货战略建立护城河优势，并借力服装行业去库存周期货源成本的低廉及供应链资源优势，让服饰穿戴品类在唯品会平台做到好货不贵。

而唯品会的零售会员体系契合深度用户需求，实现了高留存、高复购、高转化、高产出，提升由货到人的效率。唯品会自2018年开始布局超级VIP会员定制服务，截至2019年第一季度，唯品会超级VIP人数达到320万。

分析认为，经济形势回暖有限、长期不稳定环境下，特卖模式弥合消费者品质消费升级&理性消费理念的矛盾点，满足了下行周期的市场需求。

唯品会Q1费用36亿 同比增长4%

唯品会第一季度总运营支出为36亿元(约合5.356亿美元)，高于上一年同期的35亿元。唯品会第一季度总运营开支率从前一年同期的17.4%下滑至16.9%。

唯品会第一季度履行支出为18亿元(约合2.625亿美元)，相比之下上年同期为17亿元。履行支出占总净营收的比例从上年同期的8.7%下降至8.3%。

唯品会第一季度营销支出为7.809亿元(约1.164亿美元)，高于上年同期的6.453亿元。唯品会第一季度营销费用占总净营收的比例为3.7%，高于上年同期的3.2%。

唯品会第一季度技术和内容费用为3.830亿元(约合5710万美元)，低于上年同期的4.664亿元。2019年第一季度，技术和内容费用占总净营收的比例为1.8%，低于上年同期的2.3%。

唯品会第一季度总务与行政支出为6.689亿元(约合1.194亿美元)，高于上年同期的6.136亿元。2019年第一季度，唯品会总务与行政支出占总净营收的比例为3.1%，与上年同期持平。

唯品会Q1运营利润8.632亿 运营利润率4%

唯品会第一季度运营利润为8.632亿元(约合1.286亿美元)，较上年同期的6.627亿元增长30.3%。

唯品会第一季度运营利润率从前一年同期的3.3%增长至4.0%。

唯品会第一季不按照美国通用会计准则计量的运营利润为10亿元(约1.544亿美元)，较上年同期的8.781亿元增长18.0%。唯品会第一季度运营利润率从上年同期的4.4%增长至4.9%。

唯品会Q1净利8.723亿 同比增长64.7%

第一季度归属于唯品会股东净利同比增长64.7%，至8.723亿元(1.300亿美元)，高于上年同期的5.297亿元；净利润率为4.1%，上年同期为2.7%；

唯品会净利润创下近年来新高，这说明唯品会特卖回归的战略取得成效。

唯品会第一季度不包括股票薪酬费用、与收购相关的无形资产摊销，以及股权投资（不按照美国通用会计准则计量）在内的应得净利润为8.163亿元(约合1.216亿美元)，较上年同期的7.277亿元增长12.2%。

不按照美国通用会计准则，归属于唯品会股东的净利润率为3.8%，上年同期为3.7%。

截至2019年3月31日，唯品会用于计算摊薄每股利润的加权平均美国存托凭证股份总数为696,453,497股。

截至2019年3月31日，唯品会持有的现金、现金等价物和限定性现金共计为63亿元（约合9.383亿美元），持有的短期投资为4030万元（约合600万美元）。

截至2019年3月31日，唯品会通过运营活动产生现金流为6.920亿元（约1.031亿美元）。

唯品会预计，公司2019年第二季度总净营收将介于207亿元至217亿元之间，相当于同比增长0%至5%。这一展望反映了唯品会当前的初步看法，未来有可能会进行调整。