31个省183个地级市，哪些债务率在下降？

从全口径债务来看，18年宁夏、北京、甘肃和浙江增速靠前，分别较17年增长42.3%、18.9%、18.5%和17%，主因发债城投有息债务增加较多，此外甘肃地方政府债务余额增速也较大。而天津、辽宁和海南18年全口径债务有所下降，降幅分别为1.5%、2.8%和4.1%，主因发债城投有息债务下降较多，不过地方政府债务余额仍增加。

从综合财力来看，18年湖南增速最大，为33.4%，主因一般公共预算收入和政府性基金收入相较17年均有大幅增长。山东、浙江、河南和江西增速均超过20%，主因政府性基金收入增加较多。而天津和北京18年综合财力增速为负，分别为-5.5%和-7.8%。其中，天津主因一般公共预算收入和政府性基金收入相较17年均有所下滑，北京主因政府性基金收入大幅下滑。

从经调整债务率来看，18年北京上升幅度最大，为58.9个百分点，主因全口径债务增幅较大的同时综合财力降幅较大。其次是宁夏，为37个百分点，主因全口径债务增幅远超过综合财力增幅。此外，天津、吉林、黑龙江和甘肃经调整债务率上升幅度也较大，均超过10个百分点。其中，天津主因综合财力下降幅度超过全口径债务下降幅度。

18年湖南经调整债务率下降幅度最大，为51.1个百分点，主因综合财力增幅远超过全口径债务增幅。其次是海南，为38.6个百分点，主因全口径债务下降的同时综合财力增幅较大。此外，贵州、辽宁、云南和陕西经调整债务率下降幅度也较大，均超过20个百分点。

市级层面：成都雅安经调整债务率上升幅度较大，乌鲁木齐湖州下降幅度较大

由于市级层面地方政府债务余额和政府性基金收入数据缺失较多，2017和2018年可比进行分析的只有183个市（州），因此以下分析仅针对这183个市（州）。

从全口径债务来看，18年甘南藏族自治州（以下简称“甘南州”）、临夏回族自治州（以下简称“临夏州”）、定西市和克孜勒苏柯尔克孜自治州增速靠前，均超过45%，主因地方政府债务余额增长较多。而绥化市、锦州市、唐山市和合肥市18年全口径债务有所下降，降幅均超过10%。其中，唐山市主因发债城投有息债务下降较多，其他三市地方政府债务余额和发债城投有息债务均有所下降。

从综合财力来看，18年眉山市增速最大，为61.2%，主因政府性基金收入相较17年大幅增长。凉山彝族自治州、乌鲁木齐市、湖州市和荆州市增速均超过40%，主因一般公共预算收入和政府性基金收入均有较大幅度增长。而合肥市、鸡西市、新余市和莆田市18年综合财力增速分别为-25.9%、-13.9%、-12.8%和-10.9%。其中，合肥市和莆田市主因政府性基金收入大幅下降，其余二市一般公共预算收入和政府性基金收入均有所下降。

从经调整债务率来看，18年成都市和雅安市上升幅度较大，上升幅度均超过30个百分点，主因全口径债务增幅远超过综合财力增幅。而乌鲁木齐市、湖州市、泰州市和湘潭市18年经调整债务率下降幅度较大，均超过70个百分点，主因综合财力增幅远超过全口径债务增幅。

风险提示：

1. 财政收入超预期下滑：若财政收入超预期下滑，叠加还本付息偿债压力较大，城投债违约风险将上升。

2. 估算结果存在偏差：由于本文综合财力为估算值，可能与实际情况存在较大偏差，进而影响分析结果。