奥德修斯与美人鱼的故事之港股版演绎

奥德修斯与美人鱼的故事之港股版演绎
作者:吴珣 


荷马史诗《奥德赛》中写道,希腊神话的英雄奥德修斯远征特洛伊后航海回家,途经喀耳刻岛,听说岛上有三位塞壬海妖,人首鱼身,她们用迷人的歌声诱惑航海者,然后将他们吞吃。于是,奥德修斯听从了女巫喀耳刻的建议,用蜡封住了同伴的耳朵,同时吩咐同伴们将他自己绑在桅杆上。一旦奥德修斯恳求同伴们为他解绳索,他们反而将他捆得更牢。这样,奥德修斯便成了唯一一位听到过美人鱼的歌声而又幸存下来的航海者。

其实这并不只是一个古代的神话;类似的故事,也反复地在股市中上演!尤其是在一个没有涨跌幅限制的股市中,炒作与狂涨狂跌可以达到一个非常夸张的程度,就象美人鱼的歌声一样诱人与致命。


故事之一

港股 HK01480 恩达集团,5 月7 日收盘价HKD 30.10,5 月8 日最高炒到HKD 102.00 而收于HKD 17.44,5 月14 日收于HKD 6.66,只剩下最高价的6.5%。冲高时的短暂美妙也许的确迷惑了不少人,但一时冲动的追高套牢者只怕永难翻身了。

恩达集团的 5 月8 日走势

 
香港证监会最近就恩达集团(01480) 股权分布进行查讯,结果显示该公司5 月7 日有6 名股东合共持有5024.8 万股,相当於该公司之已发行股本之20.94%,连同主要股东持有1.8亿股,相当于该公司已发行股本总额之95.94%。因此,仅975.2 万由其他投资者持有。证监会表示,鉴于股权高度集中于数目不多之股东,即使少量股份成交,该公司之股份价格亦可能大幅波动,股东及有意投资者于买卖该公司股份时务请审慎行事。这是委婉的说法,其实讲人话就是:此股已高度控盘,很可能有人在做庄恶炒,大家不要上当受骗!

该公司于 2014 年12 月8 日以公开发售及国际配售的方式于联交所主板上市。发售价格为每股1.23 元。那么最高价102 元相当于发行价的83 倍。
公司基本面:从事印刷电路板业务。2014 年报,EPS = HKD 0.24,每股净资产HKD 1.74,

ROE 为14%,净利润率6.6%,2014 年净利比2013 增长11%。行业一般,经营一般,增长一般。而基于2014 业绩,最高价HKD 102 相当于425 倍的PE 和59 倍的PB。是的,你没看错!演绎着速度与激情的股价就是美人鱼的歌声,被吸引过去的就是无知而贪婪的投资者。

故事之二


港股 HK01027 集成伞业,股份在近期从最低的HKD 1.38 涨至最高的HKD 21.95,今日收盘回落于HKD 13.24,股价已跌去40%,前景恐怕也凶多吉少。
 
香港证监会最近就集成伞业(01027) 股权分布进行查讯,结果显示该公司4 月27 日有16名股东合共持有1.44 亿股,相当於该公司之已发行股本之24.02%,连同由该公司一名主要股东持有4.5 亿股,相当於该公司已发行股本总额之99.02%。因此,仅590 万股由其他投资者持有,占已发行股份0.98%。对该公司的评论,可以完全引用故事一中的对应部分。集成伞业今年 2 月13 日主板上市,当时发售股份占已发行股份25%,招股价为1.1 元,那么最高价21.95 元正好是招股价(发行价)的20 倍!

公司基本面:主营雨伞及雨伞零部件(如塑料布和中棒)。2014 年报,EPS = RMB 0.122,每股净资产RMB 0.40,ROE 为30%,净利润率12%,2014 年净利比2013 增长27%。

报表中的ROE 和净利润率数据如此,需要验证;雨伞实际上并非一个容易赚钱的行业。而基于2014 业绩,最高价HKD 21.95 相当于142 倍的PE 和43 倍的PB(HKD 股价以0.79汇率折算为RMB)。这数字也是高得惊人

其实以上两个故事都并非偶发个案。港股中有家做薄膜发电的公司,股价大幅飚升(最近两年有十几倍的涨幅,现股价尚还在高位),大股东高度控盘。有兴趣的读者,可以去仔细探研证实其基本经营情况、关联交易情况,看看是否会与以上案例类似?在投资的航途中,美人鱼的歌声总会时不时地传来;投资者们一定要擦亮眼睛,抗拒诱惑。(BLF阔叶林金融投资俱乐部)

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