2019年2月港股通调整名单预测

港股通成份股的大调整在每年3月和9月，其中9月份的调整是基于去年7月-今年6月的交易数据，而3月份的调整是基于去年1月-12月交易数据。

这一期的恒指检讨已经开始，恒生指数公司将于2019年2月22日(星期五)宣布2018年第四季度之恒生指数系列检讨结果，同时于2019年3月11日(星期一)生效。该检讨结果将会发布于恒生指数公司网页www.hsi.com.hk。

经过港股通实时监测模型的计算，勾股大数据发现因2018年港股扩容，现在进入港股通最低平均市值已经超过交易所规定的50亿港元。

港股通调整规则

港股通南下资金分为两个渠道，一个是沪港通，一个是深港通。

沪港通的标的范围是：

恒生综合大型指数成份股+恒生综合中型指数成份股+香港和上海上市的AH股。

深港通的标的范围是：

沪港通所有标的+恒生综合小型指数中过去12个月平均月底市值大于50亿港币的成份股+香港和内地上市的AH股。

也就是说股票进入港股通名单的路径有两种，路径1是A+H股构架上市，对应的H股就会进入港股通了。

路径2是股票先进入香港恒生综合指数，小型指数考察期内的市值大于50亿，或者进入大中型指数，就能入港股通啦。

当然，两种路径都是有条件的，比如说路径1里相应A股被交易所实施风险警示、暂停上市或者进入退市整理期的的话，相应的H股也会被调整出港股通名单；路径2则需要满足恒生综指的市值标准和流动性标准，同时平均自由流通市值大于50亿港元。

港股通具体的调入调出细则见下表。

由于A+H名单调整频率低，所以每年港股通的大调整主要发生在恒生综合指数调整之后。恒生综合指数每半年检讨一次，一般检讨完成之后的一两周左右，结果生效，然后港股通标的立马进行调整。

现在我们要重点分析下恒生综合指数成分股的调整规则。

恒生综合指数规则

恒生指数的计算，要求从港股候选池中选出市值前95%的公司，然后进行流动性比率判断，满足市值和流动性的要求即可进入恒生综合指数。

另外恒生也会考虑公司的股权集中度情况，过于集中也不会纳入综合指数。

去年HSCI的调整经过了比较大的变化。恒指公司去年发布了调整报告，新增了三类恒生综指的选股类别，分别是不同投票构架公司、外国公司和合订证券。

同时规定，一些生物科技公司也不纳入恒生综指。

资料来源：恒生指数官网

所以，一些比较热门的医药生物公司，比如信达生物-B，歌礼制药-B等，虽然市值和流动性都不错，但可能也暂时不会纳入HSCI以及港股通。

1）同股不同权公司——以香港作为第一或第二上市地点的大中华同股不同权公司，比如小米和美团点评，此类公司比重最多10%。小米集团-W(1810.HK)因满足快速纳入条件，于去年7月23日正式纳入恒生大型股指数。

美团点评也是同样如此。

但是恒生综指的成份股中属于外国公司股票、合订证券、不同投票权架构公司股票的，暂不纳入沪港通和深港通下的港股通股票范围。所以小米还有美团暂时还不属于港股通名单。

不过去年12月9日，深沪港交易所预计会将同股不同权公司纳入港股通名单，预计将于2019年年中生效实施。

所以小米集团-W和美团点评-W，最早可能会在2019年中期调整中进入港股通名单。

2）“外国公司”——以香港作为第一上市的外国公司会被纳入恒生综合指数候选池，这类证券比重最高5%。所谓“外国公司”是指公司注册地和主要业务范围不在大中华地区这两个条件都满足的公司。

只满足一个条件的比如腾讯（700.HK），注册地在开曼群岛，但是主要业务地点在中国,所以也是在恒生综指候选池里面；同时不满足两个条件的比如俄铝(486.HK)，注册地泽西岛（英），市值588亿，市值和流动性都不错，属于外国公司。

规则改变之后，现在符合“外国公司”定义，以香港主板作为第一上市地点的公司，现在也被纳入恒生综指候选池。

规则变化之后俄铝(486.HK)、雷蛇（1337.HK）和普拉达（1913.HK）在上一期调整中都已被纳入恒生综合指数。

3）合订证券——一般是指将发行人的不同证券在法律上或契约上捆绑在一起，在不能单独转让或交易的基础上所作出的上市安排。

港交所现有合订证券名单如下表。

调整名单

综合考虑恒生综指和港股通的调整规则，经过勾股大数据的计算，最终选出了这期部分可能纳入和调出港股通的名单。

其中可能纳入港股通名单中的公司在市值和流动性上都相当符合恒生综合指数的标准，但因为计算误差问题，和最终结果会有些偏差，可以供大家参考。

另外下表是比较满足纳入要求的相关公司，但是存在一定的不确定性。

小米集团-W和美团点评-W暂时不能纳入港股通，最早可能会在2019年中期调整中进入港股通名单。

信达生物-B，歌礼制药-B等，虽然市值和流动性都不错，根据恒指官方文档规定，可能暂时也不会纳入HSCI以及港股通。

资料来源：恒生指数官网

勾股大数据也计算了因不满足市值标准（市值低于50亿港元）而可能从港股通剔除的股票。

因不满足流动性要求而可能从港股通剔除的股票，包括：

以上就是勾股大数据对于本次恒指综合指数定期调整信息整理的分析，希望能帮助到各位投资者。

注：恒指公司采用的数据与勾股大数据采用的数据可能存在一定的偏差，计算出来的结果可能与最终结果不同，但是可以作为相关参考。