阿里或收购麦德龙中国业务，成不成？

作者： Collin 

来源：晨哨并购 

阿里曾在2017年与麦德龙进行过股权方面的谈判，但不欢而散，后来阿里选择大润发。时隔一年多，阿里欲牵手旧情人，能成否？

说不卖的麦德龙再次与中国企业传出绯闻。

这次的绯闻对象，是阿里，绯闻传出时间，正值情人节。 

2月14日，据路透报道，三名知情人士称，阿里巴巴正与麦德龙展开谈判，有意收购后者中国业务的一部分股权。 

此外，据彭博在2月1日的报道，知情人士称，如果报价有吸引力，麦德龙可能出售中国业务多达80%的股权，交易中可能还包括麦德龙在中国持有的物业。报道指出，这笔出售预计将在春节过后的2月或3月开始。 

值得注意的是，这不是麦德龙第一次被传出售中国业务。去年11月初，有消息指出腾讯正在与麦德龙洽谈合作事宜。但是在11月2日举办的“2018中国全零售大会”上，麦德龙中国总裁康德表示，不会出售中国业务，但会寻找合作伙伴。更早之前，去年9月，复星国际是麦德龙绯闻的主角。 

这两个传闻最后都不了了之。可见麦德龙对于中国业务的出售秉承了德国人一贯的谨慎作风。 

那么阿里巴巴和麦德龙的谈判结果将会怎样，会不会跟腾讯、复星一样没有下文？ 

目前来看，结果乐观的可能性比较大。

麦德龙：天阴偏逢屋漏

成立于1964年的麦德龙于1995年进入中国，与上海锦江集团合作，建立锦江麦德龙现购自运有限公司。次年，中国第一家麦德龙商场在上海市普陀区开始营业。 

麦德龙与传统零售商模式不同，采取现购自运模式，即仓储式商场，卖场即仓库，由顾客自行挑选商品，付款后运走，并且主要针对企业客户。 

进入中国市场后，麦德龙并不急于扩张门店。到2013年，麦德龙在中国的门店只有63家，同期进入中国的家乐福有236家门店，而沃尔玛中国门店已经超过400家。 

2013年，麦德龙在中国市场的销售额达到新高，与上一年相比实现了29.7%的增长，这让在欧洲不断关店、急于寻找新的利润增长点的麦德龙开始把中国列为重点关注市场。 

但随后的几年，麦德龙中国的业务并没有给人太大的惊喜。

2014年，麦德龙中国实现189亿元的销售额，同比增长收窄到8%，2015、2016年连续两年增幅在1%。 

值得一提的是，2013年的时候，麦德龙还关闭了三年前与富士康共同成立的消费电子连锁卖场万得城(Media Markt)业务。麦德龙在当时的公告中称，万得城在中国市场遭遇了激烈竞争，难以获得盈利。 

2014年，麦德龙开始试水便利店，在上海开出第一家便利店“合麦家”，试图在中国高速增长的便利店市场中分一杯羹。彼时，在麦德龙中国的战略版图上，合麦家曾被称为是“重点发展业务”。麦德龙中国CEO席龙在合麦家开业之前表示，2016年会通过特许加盟的方式，大力拓展旗下便利店品牌“合麦家”，并从上海走向其他城市。然而，合麦家在上海开到4家店后，就停滞不前。2017年9月，合麦家关闭仅有的4家合麦家便利店。 

其实不仅在中国，麦德龙本土的业务也一直在收缩。 

2015年10月，麦德龙将本土子公司Kaufhof以32亿美元的价格出售给加拿大哈德逊湾公司（Hudson's Bay Company）。 

2017年，麦德龙集团宣布把销售电子产品和电器的Satum以及Mediamarkt分拆出去，由控股公司Ceconomy单独管理。 

而此次出售中国业务的同时，麦德龙还希望出售旗下只在德国经营的的连锁超市Real。

一系列业务探索失败和业务出售的背后是营业额的持续下降。 

其实从2009年开始，麦德龙的营收就开始走下坡路。2008年麦德龙营收实现历史最好的679.55亿欧元，之后缓慢下降到2015年的592.19亿欧元，但在2016年其营收下降63%，至218.70亿欧元。 

来源：Pitchbook，晨哨并购

据德勤发布的《2019全球零售力量》，麦德龙在全球零售企业排名第26位，而在2016年，其排名为第13位。 

此外，亚洲市场的营收占比在麦德龙整个集团中的占比一直较低。2018年麦德龙亚洲门店数量140家，占其全球门店数量（769）的18.2%，但其营收只占14.5%。而中国是麦德龙亚洲市场的重要阵地，门店数量仅次于德国、法国。

庞大的门店数量和日渐降低的收入使得麦德龙集团不得不重新考虑中国业务的价值。 

阿里的线下零售野心 

而阿里近年来正着手布局线下零售，已投入700多亿元。

2014年，阿里对银泰商业集团战略投资53.7亿港元。2016年，通过股份转让，阿里成为银泰商业单一最大股东，持有后者32%股权。2017年，阿里以177亿元对银泰商业私有化。银泰商业在2017年中国连锁百强中排名第25位。 

2015年8月，阿里与国内连锁零售巨头苏宁云商（现苏宁易购）宣布合作，阿里投资约280亿元，成苏宁云商第二大股东。 

2016年11月，阿里子公司杭州阿里巴巴泽泰拟通过协议受让、认购定向增发股票及可交换债等方式，以21.5亿元人民币收购浙江最大连锁超市之一三江购物32%股份。

2017年2月，阿里与老牌国有商贸集团上海百联集团宣布达成战略合作。同年5月，阿里收购百联旗下联华超市2.01亿股内资股，获得18%股权，成联华超市第二大股东。

2017年9月，阿里旗下公司联合杭州瀚云新领股权投资基金合伙企业（有限合伙）斥资5.48亿元买入福建百货商场新华都5%股份，成新华都第二大股东。 

2017年11月，阿里、欧尚零售、润泰集团宣布达成新零售战略合作。阿里投入约224亿港元，直接和间接持有高鑫零售36.16％的股份，成为其第二大股东。高鑫零售是大卖场欧尚、大润发的运营方，在中国内地开设有446家实体门店。 

此外，阿里还斥巨资打造线下新零售平台盒马鲜生，截至2019年1月，盒马鲜生门店数量已达119家。

线上业务增长遭遇瓶颈之后，互联网零售巨头纷纷将触角伸到线下。除阿里之外，腾讯、京东等也进军线下零售业务。

腾讯阵营目前已有永辉超市、超级物种、万达商业、京东旗下无人超市、7Fresh生鲜超市等，2018年8月，腾讯还将外资超市巨头家乐福揽入麾下。 

相比之下，除去大润发，阿里旗下还没有拿得出手的外资零售企业。麦德龙对于阿里，刚刚好。 

阿里麦德龙：曾经谈崩过的老朋友 

其实，阿里和麦德龙已经是老朋友。 

早在2015年9月，阿里就与麦德龙达成战略合作，后者借机入驻天猫，带来巨大线上流量。2015年“双11”，麦德龙卖出235万升进口牛奶，占整个天猫平台售出牛奶的22%还多。在多数实体零售商处于“烧钱”运营时，麦德龙不仅线上销售和毛利实现双增长，整体销售增长近300倍，其整个电商的投资亦维持了行业内少有的正向盈利。 

2017年，阿里曾与麦德龙进行股权合作的谈判，但未取得实质性结果，最终，阿里选择牵手大润发。 

此次阿里算是与麦德龙的第二次谈判，虽然有一次谈崩的经历，但近两年的时间，市场格局已发生巨大变化，二者都需要对方的支持。 

如果此次麦德龙能够与阿里深度合作，融入阿里生态系统，将进一步完善后者的零售业态，与腾讯抗衡。同时麦德龙自身也将会获得更多的资源支持，帮助其中国业务走出困境。