科技股上扬 纳指或熊转牛？

从去年圣诞节期间的低点反弹近20％，纳指将脱离熊市危机，也突显了长期以来为市场提供动力的科技股的韧性。

纳指中苹果公司，亚马逊公司，谷歌母公司Alphabet Inc.和Facebook Inc.等科技公司的股票所占权重突出。而这些公司在2018年的最后几个月由于其股票亏损，累计损失了数千亿美元的市值。

许多人说，这种溃败是由于对国内和全球经济的信心减弱所致，然后加速下跌的机器交易可能加剧了危机。但最近几周，对中美贸易谈判和美国货币政策的乐观情绪上升推动股市全面上扬。

这些技术巨头于一月发布的盈利报告虽然好坏参半，但这比许多投资者预期中的要好。由于在中国市场的营收令人失望，苹果公司的收入和利润下滑。但在其首席执行官蒂姆库克向投资者保证苹果公司没有“止步不前”之后股价大幅上涨。即使面临用户和监管机构的强烈谴责及巨额罚款，Facebook在最近一个季度创下了创纪录的利润额，其业务仍在继续增长。此外，Alphabet的季度收入增长，但是其在线广告核心业务以外的其他业务成本上升。

这些公司的势头发展推动纳指从12月份的低点上涨超过19％，并且在退出熊市之后开始了新的牛市。道琼斯市场数据显示，如果该指数在接下来的四天内完成这一壮举 - 收盘于7431.504或以上 - 这将是自20世纪70年代纳指成立以来第二快的反弹。

尽管近期飙升，该指数仍较8月29日的高点下跌9.1％。与此同时，自从圣诞节以来，标普500指数和道指也一直飙升，指数均从低点上涨超过16％。之前，这些美股指数险些进入熊市。 

“要说像亚马逊，谷歌或Facebook这样的公司现在已经完成或者结束其成长周期时 - 我不这样认为。我认为纳指增长才刚刚开始，这些科技公司的发展势头仍然非常强劲。”持有这三家公司股份的J. Stern＆Co私人投资工作室首席投资官Christopher Rosshach说道。

去年对于许多领导纳指的许多科技股公司来说是最困难的一段时间。其中许多半导体公司因为警告中国市场需求萎缩而受到打击。但是在今年其股票上涨幅度已经超过纳斯达克今年11％的涨幅。美国AMD半导体公司（Advanced Micro Devices Inc.）上涨26％，而镁光科技有限公司(Micron？Technology，？Inc.)上涨31％。去年社交媒体公司的网络平台受到监管机构和用户强烈反对的双重打击，但是这些公司的股票今年也有所上涨，其中Facebook上涨了30％，Twitter Inc.上涨19％。然而，一些遭受股票市场最大冲击的公司复苏更为缓和，这表明近期科技股的上扬远非去年许多投资者去年担忧的不加区别的反弹。

今年苹果和亚马逊的表现大致与标普500指数一致，而微软公司则落后于这一指数。过去几个月中这三家公司争先恐后地争夺“全球最大的上市公司”的头衔。其中，苹果公司在收益攀升后，于周三重新夺回冠军头衔。

在最近各公司发布的一系列营收报告中显而易见的是，这些公司业绩“并不好，但他们比投资者所估计的最糟糕的情况要好”，DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas说。

今年投资者对投资技术股的热情可能会受到一个因素的影响，即该行业的许多公司在经过多年连续的增长和扩张之后，都在经历销售额以及用户增长速度放缓这一过程。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的数据显示，标准普尔500指数中超过80％的科技公司报告的收益高于预期，是该指数11个行业中收益最高的。但不到一半的科技公司超过了分析师的销售预期，这一不同的衡量标准使该行业同时成为标普500指数中表现最差的行业。

苹果公司在超过15年来首次大幅削减其季度收入预期，中国市场iPhone销量出人意料地大幅下滑，最终导致科技股在1月初下滑。Colas表示，苹果似乎已经有效地重置了许多投资者的期望值。

尽管如此，该行业的许多股票仍然在本月收盘走高 - 这是投资者的一个信号——他们并没有完全放弃对科技股增长的押注。

标普道琼斯指数高级指数分析师Howard Silverblatt表示，1月亚马逊为标普500指数涨幅贡献了5.4％，成为该指数当月涨幅的最大贡献者。Facebook名列第二，为标准普尔500指数1月份上涨贡献5％，而Netflix Inc.排名第四，占该指数收益的2％。

像Rossbach先生这样的投资者，其公司已持有亚马逊股票超过十年，如成本上升这样的短期变化并不能成为其完全回避技术股的理由。