蓝点财经2018年12月17日-12月21日国际经济要闻回顾

外资投行点评中央经济工作会议决议

要点：德意志银行认为12月21日结束的中央经济工作会议决议体现了政府愿意容忍更低的GDP增长。2019的经济工作重点是发展先进制造业和培育内需。2019年可能会有更积极的财政和金融政策，但是对房地产市场和地方政府融资仍然保持严控。德意志银行指出，中国政府过去两年的工作重点是供给侧改革，但是今年换成了发展先进制造业和培育内需，相信是因为贸易战使然。在培育内需方面，决议提到了发展服务业（教育，保育，养老，医疗，文旅），5G，城市交通和物流。按照惯例，具体GDP目标要到明年3月人大会议才会公布。

评论：不就是GDP跌半个点吗，至于那么激动吗？

外资投行点评国家领导人在庆祝改革开放40周年上的讲话

要点：摩根大通认为国家领导人在庆祝改革开放四十周年上的讲话没有新意，讲话的主要受众是国内听众，主要内容是重复党在经济和社会发展领域的长期目标并强调走中国特色社会主义道路的决心。对于密切关注贸易战战火中双方表态的外资投行，这个讲话没有达到预期 (fall short of expectation)，没有公布具体的改革措施也是令人失望的。总体而言，讲话是一个政治声明(political statement)而不是一个改革蓝图（reform agenda）。摩根大通认为，中国政府很可能把2019年的GDP从原来的6.5%下降到6.0-6.5%之间。

评论：外资感兴趣的是国企改革

美国房地产市场继续出现见顶信号

要点：美国全国房屋建造协会(NAHN)的房屋建造指数12月下跌了4个点到56。该指数从2017年12月达到74的高点后就一直在下跌，11月和12月两个月的12个点的连续急跌是自2001年以来最大的双月跌幅。美国一户住建房屋建造申请和开工数也持续走弱。

美国一户住建建造申请和开工数

来源：美国国家统计局

国家房屋建造协会调研指数

来源： 美国国家房屋建造协会(National Association of Home Builder)

评论：花无千日红

全球通货膨胀一齐冷却，贸易战带来的通货膨胀在哪里？

要点：摩根大通指出，原油从10月的每桶80美元下跌到12月的每桶58美元，食品价格也在下降， 尤其在亚洲。这些因素导致全球的通货膨胀率(CPI)从10月的3.4%下降到12月的2.2%。本周加拿大的通货膨胀率印证了这个确实但是英国的通货膨胀率却有所上升。泰国11月的通货膨胀率低到0.2%

全球通货膨胀率

来源：摩根大通

评论：川建国怒批鲍威尔美奸？

德国IFO商业景气指数恶化，指向与PMI吻合

要点：德国IFO商业环境指数是一个广受关注的景气指数。12月该指数跌了(1.0)个点到101。 主要原因是预期部分跌了(1.4)个点到97.3，而目前部分跌了(0.8)个点到104.7。下跌主要来自于制造业，其中汽车行业因汽车排放标准更新造成的影响已经开始恢复，但是制造业其他部分的恶化是分析师未曾预料的。

IFO 商业景气指数

来源：IFO

评论：环球发达国家大合唱里的不和谐之声。