沪市连续4日成交不足千亿，A股将筑底反弹了吗？

一年一度的“双12”电商购物盛典，今年已经是第5个年头了。它被夹在“双11”和元旦之间，价值已经大打折扣，今年又没什么花样，市场也更为趋冷。

也就在同一天，A股沪市全天上扬8个点位，不温不火，最终勉强收高在2600点上方，涨幅为0.31%。这样的缠绵悱恻，不禁令人失望。

当天，市场还出现历史性一幕，沪市1499家上市公司，在下午2点前，竟然没有一家公司涨停。收盘也只有日出东方和奥瑞德勉强封板，也可见市场投机氛围的黯淡，简直冰冷到极点！

值得重点关注的是，当日沪市成交量仅为890亿元，我泱泱上交所近1500家上市公司，这点成交量让券商小伙伴们情何以堪啊！

更为震惊的是，这样的低迷成交情况已经连续出现了4天，前3天上交所的交易量分别为977亿元、991亿元、854亿元。

特别是12月11日，854亿元的成交量已经创下2014年7月21日以来的新低，排除2016年1月7日的熔断，因为当天只成交了30分钟，就下班了。

单日成交额不足千亿是个什么概念？2014年7月21日，两市仅2509只股票，而今日的A股市场股票数量已经达到3565只，期间新增了上千只股票，而成交额却又返回了千亿之下。想一想，现在的市场低迷到什么样子了。对了，不要忘记，在2015年牛市期间，沪市单日成交额就曾一度超过万亿元。

为何会创出如此地量？

854亿的成交量，背后反映出的是全国上亿股民交易意愿的极度冷淡。

为何不交易了呢？原因很简单，股市已经没有赚钱效应了。

今年以来，A股被按在了水里。从1月29日拿下3587点，到如今区区只有2634点，仅大盘指数就缩减了近1000点，跌幅高达26%。同期，深证综指累跌32.44%，创业板指数累跌25.78%。再看看个股，股价被腰斩的公司太多太多。

（来源：Wind）

期间，有太多的黑天鹅事件，包括美国总统特朗普在4月启动的国际贸易，还有美股时不时来个大跌，最近也还有孟晚舟在加拿大被扣押等等。

这些是股市大跌的辅料，而最为主要的还是宏观经济面的下行，已经淋漓尽致地体现在了股市上。

据国家统计局数据显示，中国前三季度GDP同比增长6.7%，如果单看三季度仅仅增长了6.5%，已经创下2008年金融危机以来的新低。

这样的经济基本面，再叠加中美之间的国际贸易，A股真是不跌不行啊！

跌多了，股民都亏得不行，哪还有什么赚钱效应呢？没了赚钱效应，又怎会高成交呢？

A股将筑底反弹了吗？

A股从2015年的大股灾开始，已经走过了3.5年的熊市。在这个时间点上，沪市创下4年多的成交低量，是不是意味着A股要筑底反弹了呢？

这个问题，我们可以先从历史中寻找答案，虽然不能作为投资决策的准绳，但是从历史中借鉴一些经验还是可以的。

2008年的金融危机，相信大家都有所耳闻。上帝欲使人灭亡，必先使其疯狂。2007年10月29日，A股上证指数创下现目前都无法企及的高度，达到了6124点。之后，便疯狂地持续暴跌。

到了2008年9月9日，跌了快1年，当天有一个标志性的事件，就是成交量为224亿元，创下了2年以来的新低。

之后，A股并没有止跌。到了9月18日，上证再度下挫至1802点，短短的7个交易日，大盘便大跌超过11%。

第二天，A股迎来了真正的“政策底”，三大利好同时抛出。第一，证券交易印花税只收取出让方的费用，相当于降低了印花税，这是一个重磅信号；第二，国资委支持央企增资、回购上市公司；第三，国家队资金代表——汇金公司出资购买工行、农行、建行等上市公司的股票，这是实打实地砸钱入市。

在多重重磅利好的加持下，上证指数19日大涨9.46%，几乎市场全线股票涨停。

（来源：Wind）

不过，这样的“政策底”维持了几天，仅仅反弹到9月25日。之后，A股我行我素继续探底，于10月28日，定格在了1664点，较25日大跌了29%。

如果从这波熊市大屠杀的经验来看，创下几年成交低量现象，或许只是市场继续探底中的过客而已。所以，现在的券商们都在极力唱多股市，说股市已经筑底了，估值足够低了，再不抄底，就要追高了，如此种种。但是在笔者看来，这只不过是引诱你入坑的市场杂音，因为真正的“政策底”还没有看到，更不用说“市场底”了。

当然，好的股票，只要估值足够低，根本不用看大盘，该买入则买入。不过，在大盘持续探低之际，好票虽然坑跌，但同样会受到市场情绪的影响。

结  语

2001年6月，A股见几年来的顶部，之后便开始走熊，一直到2005年6月才变盘向上。2009年8月，A股再次走熊，一直持续到2013年6月才迎来重生。2015年6月变盘向下，到现在已经熊了3.5年，未来什么时候筑底向上，我们并不知道。

我相信，几乎没有人可以准确预测股市的最低点，抄底在最低点。不过，我们可以关注A股的市场动态，来辅助预测相对低位，适时布局。

目前，值得重点关注的市场动态，有几个。第一，关注“政策底”信号。比如有没有减少或取消证券交易印花税，新股IPO有没有暂停等；第二，利好未来中国经济增长的减税措施，有没有实实在在地落地。第三，近期会召开的经济会议，看有没有重磅的政策推出。

与此同时，A股还有几个大的风险点，值得我们重点警惕。第一，国际贸易，随时可能出现类似“孟晚舟被捕”的黑天鹅事件；第二，目前的美股，三大指数已经呈现明显的空头排列，纳指已经走熊，有没有“大崩盘”；第三，对于股市最大的利空，还是在美联储手中的牌——加息节奏。按照美官员近期的表态，今年12月继续加息几乎不可避免，明年很有可能加息2-3次。

不管怎样，作为投资人，要想有好的投资回报，除了关注市场政策以外，最为重要的还是研究行业，专研个股。只有基本功扎实了，A股就是一个金矿！