上市公司杀手重临 中国天然气是另一只汉能?

$中国天然气(hk00931)$ 


一句到尾,美国狙击手Glaucus(格劳克斯)认为中国天然气(00931)没有实质业务丶相关技术和人才,但就有过百亿市值,不合理!怎样才合理?8港仙,市帐率由33.9倍回归1倍,即是要跌95%!造假?倒也没有提及。

股价大战似乎一触即发,但Glaucus发出报告後,中国天然气於15分钟内便停牌,暂没有大战可看,停牌前股价跌1.4%,成交4,500万港元。目前,中国天然气表示,正准备载有内幕消息的澄清公告,回应指控,惟股份继续暂停买卖,直至另行通知。

Glaucus是谁?杀了谁?老外主理的Glaucus,在港股市场也算活跃,过去曾狙击多间上市公司,主要手段都是先沽空丶後发报告质疑公司帐目造假,待股价下跌而获利。经典一役包括2013年「击杀」中金再生(00773),Glaucus力陈其帐目造假,不单令公司一直停牌,更令港证监介入,入禀香港高等法院,申请将公司清盘。同年,Glaucus狙击旭光高新材料(00067),旭光也停牌至今。不过今年三度狙击浩泽净水(02014),公司尚在正常交易中。

中国天然气未出公告,主席简志坚就先发动口水战,向多家媒体反驳Glaucus论点,且看看双方论战:

1、另一只汉能?不,估值更夸张

Glaucus:中国天然气股价是帐面值33.9 倍,市场上能源企业平均的1.84 倍,高出19倍,亦比高峰时期的汉能高出近1 倍;以市销率(Price to Sales)计,市场上能源企业均值为1.32 倍,汉能为27倍,中国天然气则高近2 万倍。简志坚:中国天然气与汉能薄膜不具可比性,该公司近年均录盈利,且盈利为现金而非应收账款。为什麽将我和汉能相比呢?汉能只有数个客户,我们却有20 个国企签约。中环现场:中国天然气与汉能或许没有可比性,但好像问题应是和其他能源公司有没有可比性?当然估值是市场定的,市场是供求主导的,有人看好丶愿投资就无话可说。2收入很少「天然气」丶很少「中国」Glaucus:今年至今,中国天然气真正从LNG 仅收取13.175 万港元营业额,而且无任何与相关知识产权丶技术,管理层也缺乏行业经验。集团其去年99%收入,来自向主席认购丶由汇多利(现称「丰盛控股(00607)」)发行的债券之升值,但属一次收入,不应计入估值中。简志坚:Glaucus 对公司上半年5 亿元的盈利只字不提,单计现金已有15 亿元,股份不可能只值8港仙;自己从事天然气十多年,有员工来自中石油丶中石化,报告资料不齐全。中环现场:简志坚指公司日前出售事项可带来5亿港元盈利,对,但好似不是天然气收入;员工问题勾起一点回忆,去年公司股价高峰时,曾被指只有8名员工,与其他天然气公司大为不同,现在有多少员工?2014年年报指:至去年底,有17位,以约160亿港元市值计,每位员工值近10亿,强!3天然气业务是有?是无?Glaucus:去年至今陆续签订的20项LNG(液化天然气)无约束力合作协议,合作方涉及内地机构和国企,迄今仍未达成一项实质性合约商业关系。简志坚:根据国情,与及国企合作需逐步推进,并非一步到位签订合约;该公司已於中国7个城市拥有办公楼,且手头已有订单,报告对中国以及行业无充份了解,(质素)连BB仔都不如。中环现场:中国天然气合作单位不乏大型国企,只是合约丶收入未到位,市值已升至这麽高,只说股东都是目光远大的探索者。

你最近还好吗?

中国天然气去年一度登上港股十大成交股份,股价曾一个月飙3倍,曾创下316亿港元市值,不过去年也被质疑估值太高,股价一度急跌7成,目前股价约是高位的一半。

简志坚豪言:「百分之九十九(的投资者),都是信心爆棚,百分之九十九都说:『夹死他们(Glaucus)!』百分之九十九都说:『我一股也不会卖!』」

哎,本号上周提及:据港交所资料,持股约7成的大股东简志坚,近日密密交易,6月30日先增持又减持,到7月2及3日,分别以1.672-1.674的平均价,合共减持约2.26亿股,套现约3.8亿元。

最新数据是,7月6日丶7日简志坚再在1.271至1.35的平均价,合共减持1.578亿股,套现约2.1亿元。

被传媒质疑言行有出入,简志坚似乎相当劳气,减持主要有两个原因,一是为了留取资金,必要时为公司股价托底,二是有投资者在场外入货价格太高,故向他着手:“怎会有出入呢?你今日问我有否吃饭,我今日有吃就有吃的,明天没有吃就没有吃的,不可断章取义,否则你就学了这份报纸(沽空报告)……你今日问我有否沽货,我今日没有沽就没有沽!(来源:中环现场公众号)


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