一支中国对冲基金越亏越买，不惧A股市场跌势汹涌

作者： 彭博  

来源：彭博环球财经

 一支中国对冲基金正在逆势增持中国股票，尽管A股跌势加剧导致其投资组合损失扩大，并促使一些同行基金纷纷寻找掩体避险。

根据彭博新闻看到的致投资者信件，淡水泉中国机会基金正在乘“恐慌性抛售”之机增持“超卖和被低估”的公司股票。这封信是在该基金今年以来截至7月6日估计损失17%之后发出的。

随着中美贸易冲突升级为针锋相对的关税措施，并且中国打击影子银行行动导致违约创纪录和借贷成本上升，上证综合指数自5月底以来已经下跌多达12%。在彭博追踪的全球主要股指中，中国股票指数是今年表现最差的股指之一。

“作为逆向投资者，我们的投资组合自去年年尾以来逐渐转向被低估的资产，这类资产往往更容易受到极端悲观情绪的影响，”淡水泉（香港）投资管理公司投资者关系主管Sidney Ma在信中写道。“我们将承受短期波动，以获得长期的回报。”他说，并称该基金正在买入超跌股，这些股票可能带来两年50%、三年100%的回报。

中国股市在7月初的加速下跌一度加剧了淡水泉基金的损失。淡水泉转向中小型成长股票，表示该公司今年以来截至7月13日的损失缩小至14%以下。在数据显示中国第二季度GDP减速之后，中国股市周一又继续下跌。

许多投资者在中国股市暴跌之际纷纷撤退。摩根士丹利机构经纪在7月3日的报告中称，亚洲对冲基金客户的净杠杆率已经从1月份的多年高点下降约25个百分点至45%。新加坡风和集团等机构已经降低了中国股票配置，另一家新加坡公司Kingsmead Asset Management也避开了中国股票。

然而，仍有一些投资者看到机会。知情人士称 ，中国主权财富基金中投公司准备申请投资境内资本市场。根据EPFR Global的数据，截至7月4日的一周，中国股票基金连续第15周吸引资金净流入。