说好的救市呢！证监会暗地里是在推卸责任？

无论指数最后有无涨起来，博览研究员都认为，如果有功劳多半是市场本身的，证监会和其他相关部门只是捣了一圈糨糊，然后把救市责任这个关乎中国金融市场整体安定团结的大事当做一个皮球踢来踢去。

为什么证监会半夜“三道金牌”没有太大实际作用？

首先必须肯定的是证监会晚上发“三道金牌”对市场信心有一定的提振作用，具体表现为2号高开了那么一点点，没有大幅低开。

为什么政策出来后券商分析师撕了又写、连夜表示是重大利好，却没有做到大幅提振市场信心？因为市场看得比较明白，证监会的“三炮”对于短期救市是“然并卵”的。

首先，有人将证监会宽限两融的一些说法理解成托底杠杆，防止场内爆仓。这个理解我认为有问题，我认为应该解读成：

证监会把托底杠杆的皮球踢给了券商，再拿救市背景暗示券商要“讲政治”，然后证监会自己“深藏功与名”。

大家不要小看两融130线，130线左右大约是1:2-1:2.5杠杆。统计整个市场，剔除6月有过停牌的股票，按照PERCENTILE分档后相对120日高点的跌幅，中位数是-40.38%。意思是，粗略估计，如果大盘再来一轮全部跌停，或将出现场内融资强平潮。一个国家合法的借钱赌博都在暴跌中被大量打爆，赌场还需要继续开么？

另外不要忘了，银行端伞形信托同样有大量1:2-1:2.5杠杆产品。总的来说，证监会1号晚上的“三炮”是切中短线要害的，因为证监会对场内情况了如指掌，所以不可能不清楚接下来的危险是什么。

但让人无法直视的是，证监会决定把兜底的重任推给券商，让券商自行安排平仓底线。券商可是盈利机构，之前有130线的保护，两融业务基本是旱涝保收的暴利业务，但现在在这种“为国捐躯”的背景下，让券商自己决定风控底线，这可让券商犯愁了。

现在股票往往连续跌停，因此如果博览研究员是券商，恨不得直接把130提高到150，首先肯定是保证自己业务的安全性嘛。但证爸隐含的“政治任务”在这里（不要忘了证爸放宽了券商融资条件作为补偿的），所有券商面临“囚徒的困境”。

券商也是比较聪明：

分级基金网2日午间消息，光大证券宁波北仑营业部微信发布两融紧急通知，暂行规则如下：1、所有客户负债到期后，如无异议，展期一次。2、维比低于130%客户：1）如客户盘中维比低于115%，总部可以平仓；2）昨日清算回到130%以上的，终止平仓；3）昨日没有回到130%以上，今天为宽限期，如今天清算后未回到130%以上，明日平仓。

这个光大证券宁波北仑营业部的意思也是很明确的：

你要我兜底，我相信决策层。如果2号当日决策层救市成功，则什么事都没有。如果二号决策层救市失败，我们这里该平还是平。我相信决策层当日救市成功。

所以1号晚上到现在，救市进行的步骤其实是：

决策层请证监会想办法，证监会把皮球踢给了券商，券商踢回决策层。

这不是“然并卵”么？

此外，博览研究员个人认为，证监会“三炮”中的部分表态细节有“事了拂衣去、深藏功与名”的意味。

两融办法最早应是7月11日后发布，提前10天时间，除了“券商自订平仓标准”，基本没有其他大幅超出预期的内容，我认为证监会有“赶紧出完拉倒”的意味；证监会的底线大概率就是1号晚间的三则消息，在强调不碰存量原则后加了一句“暂不取消两融准入门槛”，可以算是向市场秀底线，而且证爸的底线似乎特别高，因此暂时认为，后续证监会端的利好基本不可期。

总结一下，博览研究员个人认为证监会的意思可能是“皮球踢出去、而且表示再也不接回来”，你觉得这是在好好救市么？

救市军团仍未搞清主要问题在哪里

非要博览研究员直说么？现在暴跌的根源不是杠杆强平，1:3-1：N>3的已经被洗差不多了，该主动平仓的人也都差不多了。现在的问题是，市场信心极度缺失，需要真金白银来买买买！印花税没用、暂停IPO也没用。

但不得不承认，早盘确有国家队进场买买买的动作，但是力量不集中，无法发挥我国社会主义市场经济体制的最大优点——集中精力干大事！早盘各大救市基金分散在买期货和各种各样的现货和各种各样的ETF，无法形成合力。博览研究员只想说，把中车和乐视网都买停有那么难么？难道连LOL都没玩过么？剑圣偷塔都不会？别忘了徐翔可是也在乐视网里的啊！

最后再度呼唤平准基金，最好直接把中央汇金改名平准基金。（博览财经）