投资必读：教你如何简单买入大象股

作者：骑行客

来源： 骑行夜幕的统计客

昨天平安发布年报，全年业绩增长4【0】+%。四季度增长近三倍！市盈率一下子从近19倍回落至15倍。

昨天亚马逊股价上涨2.69%，谷歌继续下跌。美国阿里超越美国百度，登上全球市值第二宝座。

如今中国的GDP是美国的三分之二，中国的人口更是美国的4倍以上。中国和美国一起已经成为了名副其实的经济G2。

如今，A股总市值65万亿，港股总市值35万亿，美股的总市值则已突破40万亿美元。考虑到美股更加国际化，中概股在美国上市这一进一出，和如今美股已处牛市长达8年，中美两国的证券化率水平已在同一数量级上。

树长不上天，全球市场、经济和人口因素就是制约大象股的最重要指标。投资中美两国的大象股时，彼此之间的对标参照是最简单也是最不容疏忽的考量。

下面我们说几个行业，抛砖引玉：

一、电商

阿里巴巴（US）市值5100亿 vs 亚马逊市值7600亿，大致2:3

京东（US）市值600亿 vs Ebay市值400亿，大致3:2

很有趣，美国最终是B2C模式在电商称霸，中国是C2C。如今的商城模式则已让两者殊途同归。

二、社交

腾讯（H）市值5600亿 vs 脸书4900亿，基本相当

三、搜索

百度（US）市值900亿 vs 谷歌 7600亿，1:8！

四、银行

工商银行（A）3700亿 vs 摩根大通4000亿，基本相当

建设银行（A）3200亿 vs 美国银行3300亿，基本相当

农业银行（A）2100亿 vs 富国银行2700亿，接近

中国银行（A）1900亿 vs 花旗银行1900亿，相当

五、保险

中国平安（A）2100亿 vs 友邦保险1100亿，2:1

*全球第二中国人寿1200（A）1200亿

六、券商

中信证券（A）350亿 vs 摩根斯坦利1050亿，1:3

国泰君安（A）250亿 vs 高盛1000亿，1:4

七、运营商

中国移动（H）1900亿 vs AT&T 2400亿，接近

中国联通（H）450亿 vs Verizon 2000亿，不到1:4

中国电信（H）450亿 vs Comcast 1600亿，不到1:3

八、能源

中石油（A）2300亿 vs 埃克森美孚3100亿，3:4

中石化（A）1300亿 vs 2200亿，3:5

九、汽车

上汽（A）700亿 vs 通用 500亿，4:3

吉利（H）300亿 vs 福特 400亿，3:4

*全球第一日本丰田1900亿、第二德国大众1000亿

上述九个行业中，除了制造业中美顶尖与日德尚有差距之外，两国第一中的领先者也同时是全球第一。

如不把奇葩伯克希尔列入其中，保险业中国的优势已非常明显，而券商、运营商则全面落后。

需要注意的是，上述九个行业当中，中国的领先企业业务基本上100%位于国境线内，而美国企业除了运营商以外都是全球布局，大大弥补了本国人口基数与中国相比的劣势。

其中Google, Youtube（Google旗下）的日活跃用户达到13亿，Facebook 6亿（月活20亿）都远远超出了本国人口数。

买大象股前对比中美两国龙头的市值，买低不买高，是简单粗暴的方法，进一步研究时需考虑中美两国的国情和产业发展结构：

美国在高端科技领域，中国在中低端制造领域的相对比较优势：

苹果8900亿美元，微软7200亿，英特尔2400亿

vs 美的600亿、格力500亿

医药领域美国吊打中国：

强生3500亿，辉瑞2200亿

vs 恒瑞仅400亿

看行业集中度：

中美互联网、能源、运营商均为寡头垄断。证券行业高度竞争，银行保险业更为集中。

看盈利能力：

互联网行业的巨头盈利能力两国均处鼎盛时期，一时看不见头。手机行业，苹果的软件、芯片和工业设计优势，三星和华为的芯片核心技术优势让他们的盈利能力领先其它的企业。银行、保险业的国家管控模式让中国企业的盈利能力更强。而中国运营商则受困于国内的低资费压制，盈利落后于美国同行。

看信誉：

信誉不仅赢得客户，更能聚拢优秀的人才，是大企业基业长青的基石。百度在国内的口碑明显落后于谷歌在全球的声望。券商中信在2015年，高盛大摩在2008年都是名声扫地，半斤八两。脸书的数千万用户数据泄露已让它的市值在两天内蒸发了500多亿美元。友邦保险、通用汽车2008年靠国家救助方才度过难关，再不复往日辉煌。

看拥抱时代变化的能力：

行业兴衰潮起潮落，一个行业从新兴行业，到过度投机，从高速成长，到走向成熟，从走下神坛，到由盛而衰，从无人问津，到彻底凋零 。资本市场曾经的香馍馍终会有一天人老珠黄。铁路、石油、电力、汽车、塑料、计算机、芯片、通信、软件、本地金融、全球金融、支票、信用卡、电子支付、数字货币、互联网、手机、移动互联网、物联网、新能源、人工智能、区块链、无人驾驶。投资者更加看好亚马逊、谷歌、、阿里、腾讯和中国平安，是对其在固有领域成就霸业后不断突破边界，引领和创造时代变化的革新能力的认可。李嘉诚退休时，人们方才发现，它的帝国从塑料花开始，到地产、码头、电力、运营商、公用事业、零售，无所不包，甚至还是AlphaGo的创造者Deepmind的早期投资者。

毕竟，买大象股，要支撑大象股的市值，甚至为之支付了全球前十市值的价格，还要进一步增长，就要求这只大象能够步履轻盈地始终处在时代潮流的风口浪尖。浪花淘尽，曾经的三万亿中移动、七万亿中石油、四万亿工商银行、一万亿中国中车、一千亿美金雅虎、两千亿欧元诺基亚、六千亿美金通用电气已成往事。

大象也会步履沉重，蓝筹也曾血流成河。买大象股，看似稳妥放心，旱涝保收，简单之中自有其难处。

买入前，多一份思考，以本篇作速查，自能少一份鲁莽。