兴业银行，抓住华福证券这根稻草！

作者：全磊健

证监会向银行发券商牌照的政策还没有正式出台，兴业银行就第一个抢跑了。3月9日，根据外媒消息，兴业银行并购华福证券的方案已经上报国务院，等待批准。


在此前中金公司发布的报告中称，交通银行与兴业银行最有可能先行进入证券业。不过，从目前来看，兴业银行显然要比交通银行“热心”得多。在2014年不良率攀升的情况下，兴业银行正在抓紧转型的步伐，向证券业务突围，会是其摆脱当前困境的一记妙招吗？

兴业银行起底2014，不良贷款攀升带来的阴影


1月15日，兴业银行发布2014年业绩快报显示，其总资产达到4.41万亿元，成为招商银行、中信银行之后第三个迈入4万亿俱乐部股份制银行。然而，在总资产规模扩张的背后，却是兴业银行不良利率不断攀升的隐忧。


根据其业绩快报显示，兴业银行在实现2014年归属母公司股东净利润471.08亿元，同比增长14.31%的同时，不良率则上升至1.1%，较三季度环比上升11个基本点，较2014年年初上升34个基本点。数据显示，2014年全年兴业银行核销不良贷款117亿元，相比2013年全年的42亿元有了明显大幅度的提高。


虽然，市场分析认为，兴业银行未来资产质量继续大幅恶化的概率不大。但就在这份业绩发布后不久，就传出了恒生银行欲抛售其所持有的价值48亿美元的兴业股份。


2月13日，恒生银行发布公告表示，其已完成兴业银行股份的出售，总共出售5%的普通股，总价127.3亿元人民币。因交易金额巨大，减持计划将分两步实施。其中，兴业银行第一大股东福建省财政厅料将接手部分股权。


减持之后，恒生银行持有兴业银行的股份从10.9%下降至5.87%。不少评论认为，恒生银行减持兴业银行最大的原因是《巴塞尔协议Ⅲ》的实施。然而从市场行为上来看，恒生抛售兴业背后不无对兴业未来前景的看淡。恒生银行在2014年11月就曾表示，确认对兴业银行总计约21亿港元的投资减值亏损。


平安证券研报表示，虽然兴业银行不良率增长绝对值不大，但依照估算，若加回核销和处置之后不良净生成率超过1%。未来，兴业银行在非标及信贷结构调整过程中资产质量会承受一定压力。


显然，过去以中间业务擅长的兴业银行，在宏观经济整体转向之下，陷入了增长到头的困境。而在互联网金融浪潮下，兴业银行的创新又乏善可陈，甚至连不少业务线上的专业人士都转投前海微众银行，其中就包括兴业银行同业业务部总经理郑新林这样的高管。


随着银行发放券商牌照的消息逐渐公开，转向券商业务，就成了兴业银行眼中突围的重点。


兴业华福同气连枝，股权转让不存技术障碍


3月6日，证监会公开表示，支持证券公司、基金管理公司和期货公司等公司交叉持牌，正在研究银行在风险隔离的基础上申请牌照的情况，目前尚在研究中，没有时间表。


虽然证监会只是给出了一个模糊的表态，但已经让所有的银行都激动不已了。在中金公司最新发布的一份报告中称，证券业务牌照的开放将从投行业务开始，而年内开放经纪业务牌照的概率很小。交通银行与兴业银行最有可能先行进入证券业，其中“兴业银行与华福证券关系密切”。


来自第一财经的报道称，兴业银行自2010年12月起就通过代持的方式，获得了华福证券60.35%的股权，其中代持股权为56%。


从公开资料来看，广发证券在2010年12月为解决同业竞争的问题，转让了其所有的华福证券60.35%的股权。而受让人分别为福建省能源集团有限责任公司、福建省交通运输集团有限责任公司和联华国际信托有限公司。其中，联华国际信托后更名为兴业国际信，正是兴业银行旗下的子公司。


目前，华福证券总资产为191.38亿元，净资产26.51亿元，分支机构约86家，人数1522人。华福证券注册地为福州，注册资本5.5亿。其股东分别为福建省能源集团，控股36%；福建省投资开发集团，控股33.71%；福建省交运集团，控股20%；兴业国际信托，控股4.35%；漳州市担保中心，控股3.59%；福州市投资管理公司，控股1.35%；福建省华兴集团，控股1%。


其中，福建省能源集团、福建省投资开发集团、福建省交运集团均为福建省国资委独资公司，而兴业银行的第一大股东则是福建省财政厅。显然大家都是一家人，不管是否存在传闻中的股份代持，华福证券的股权转让在福建省层面上是不会存在任何技术问题的。


而事实上，兴业银行与华福证券之间不仅业务往来极为“密切”，甚至连高层之间都经常“走动”。1月29日，兴业银行首席经济学家鲁政委走马上任成为华福证券首席经济学家。而据市场传言，华福证券的党委办公室已经搬入兴业银行总行办公。


从这一切情况来看，兴业银行对于入主华福证券已是势在必得，甚至为此已布局多年，将其是为了未来整体业务转型的重要要素。然而，在中央层面政策尚未明确的情况下，其风险犹存。


而根据中金公司的报告中显示，2014 年证券业收入2602 亿，以全部放开测算，商业银行最好情况下能获得25%-30%的收入份额，按照40%的净利润率，这只相当于银行业2014年净利润的1%-2%。


显然，就算是全部押宝在未来券商业务的转型成功上，对于当前的兴业银行而言，也不会带来太大的改观。



来源：环球老虎财经