从“现实世界”到“金融世界”——“事件驱动型”投资思维的训练方法

一、定义:

什么叫“事件驱动型投资机会”呢?要解释这个名词,我先举一个我最爱举的例子。当2012年《泰囧》热映。12月12日首映,上映首周票房达到3.1亿人民币;上映21天累计票房达10亿人民币;最后创造累计票房12.6亿人民币的票房神话时,人们只是感慨这是一部现象级的电影。但是,如果你作为一个投资人,是否能从这个社会现象中赚取这金白银呢?如果你是一名有心的投资人,且对“事件驱动型投资机会”稍有研究,那么当你在第一时间看到泰囧热映后,你就应该做足功课,通过观影、豆瓣调研,知道泰囧的制作公司是上市公司“光线传媒“,且群众口碑非常不错。在泰囧首映12月12日后的不久,作为“事件驱动型投资者”,就立即建仓光线传媒。买入并持有。从12月12日凌晨首映 ,《泰囧》制作公司光线传媒(SZ300251) 收盘价21.6元到12月28日收盘34.99元,14个交易日,涨幅61.99%。而你的这笔投资至少可以稳定盈利30%+,这就是一笔典型的“事件驱动型投资机会“。

百度百科关于“事件驱动型投资策略”是这么定义的,就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。投资者一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响,并提前介入等待事件的发生,然后择机退出。

二、思维训练

当我被2012年末泰囧的事件驱动型投资机会震撼过后,我首先回顾了自己先前使用但是并未察觉的事件驱动型投资机会,并对这种投资策略思维进行整理,进而发展出自己的一套策略。那么,未来我们该如何挖掘事件驱动型投资机会?又该如何训练自己的“事件驱动型”投资思维呢?

首先,我认为“事件驱动型”投资思维,从本质上而言,就是建立起从“现实世界”到“金融世界”的一种复杂映射的思维。在数学上我们知道“映射”概念,它是指两个元素的集之间元素相互“对应”的关系。比如Y=2X就是一个最简单的映射,它是一个线性方程式的映射,给定一个确定的X值,那么就有一个确定的Y值。当X=1,Y就等于2;当X=2,Y就等于4....而“现实世界”到“金融世界”的“映射”,不一定是线性的,不一定有条件R(reality world)就一定得到结果F(financial world)。这种R到F的映射,大多是非线性的;有放大,有衰减;有可能会有延迟量,或者提前量。这种从“现实世界R”到“金融世界F”的“映射思维”我个人认为是做equity投资的最核心思路。

下面举例,在09年国家投入四万亿刺激经济,当你知道这个“现实世界”的消息时,你如何判断“金融世界”,特别是股票市场的表现。如果你阅读相关财经新闻然后再做分析,就会发现好像大多数财政拨款都投入了“铁公基”(铁路,公路,基建)这些基础投资建设以拉动内需。那么你在自己的头脑里就建立起一个很初级的“事件驱动型投资机会”思维链条。首先看到现实世界里的新闻:国家投入四万亿经济刺激计划--->通过分析:钱都投入了“铁公基”--->寻找股票市场“铁公基”里面的龙头股,找到“金融世界”里的投资标的。上面提到的这个事件驱动型投资机会非常初级,为什么呢?因为上述分析只是面对初学者的定性分析,不够精确,没有达到定量分析的角度。如果你想再深入下去,就应该探究,如果我们要投资“铁公基”类的股票,应该按照哪种板块轮动的顺序进行投资?是先铁路在公路再基建,还是先基建在铁路再公路?如果准备做铁路相关题材,是整车的公司,还是刹车配件的公司是更好的投资标的?对于专业投资者,这种投资顺序也颇有讲究。

在08-09年的时候,当我自己第一次琢磨出这种“金融映射思维”,并且成功做完一单后,很是兴奋。随着逐渐深入金融实务,看了很多金融类的书籍时,我才发现,其实国外的金融专业trader早就开始这种思维训练。如图1所述,在迈克尔刘易斯著名的《说谎者的扑克牌》里就有类似这种例子的描述。