汇丰重心东移 外资大行怎么看

汇丰(00005)于策略日扭尽六壬,以图挽回投资者信心,惟大部分券商均认为汇丰欠新意,仅重提节省成本及提高回报的旧调,更指汇丰对前景过于乐观,质疑其难凭重心东移翻身。 


综合多家券商分析,麦格理最悲观,维持对汇丰“跑输大市”评级及目标价61元。里昂更将评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”,目标价则由80元调低至76元。相较下,高盛最乐观,给予买入评级,目标价92元。


 麦格理:轻视拓展亚洲难度 


汇丰于策略日上,强调要于2017年的股东资金回报率(ROE)提高至10%以上。但麦格理指汇丰在没有具体改革及重大策略改变的情况下,目标把ROE提高至10%或以上,乃过于进取。分析又指,汇丰不断强调作为环球银行的优势,但对劣处却着墨不多。


虽然汇丰强调环球业务的经营模式运作畅顺,但麦格理指真正能贡献盈利的地区只有4至5个,认为其根本问题在于部分地区业务盈利能力欠佳。 


此外,汇丰策略日另一重点为将发展重心移至亚洲,但分析认为汇丰对亚洲发展过于乐观。


麦格理便表示,汇丰难在亚太区内发掘到高盈利增长的发展机会,尤其是东南亚地区,加上其他资本水平及成本控制较佳的银行亦于区内大展拳脚,故认为汇丰看轻了发展亚洲业务的难度。  


巴克莱分析亦指,受中国经济放缓影响,于亚洲地区经营业务的银行,大多已看淡该区的经济增长,故质疑汇丰能否透过加强亚洲地区业务,提高集团盈利。


不过,高盛则相对乐观,认为汇丰计划将加权风险资产减少2,900亿美元,将有利其施行渐进派息政策。


(香港经济日报)

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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