大摩：降汇控、恒生及中银目标价 但均重申"增持"评级

格隆汇2月15日丨摩根士丹利发表报告表示，基于市场对经济、利率及资产质素环境忧虑，相信恒生银行(00011.HK) 及中银香港(02388 .HK) 于今年第四季业绩表现较差，预计汇丰控股(00005.HK) 或会相对较佳。利率前景已经改变，会持续影响银行的净息差表现，但基于总体经济稳定，料有助信贷增长、股本回报率回升，该行对本港金融板块重申"增持"投资评级。

该行指，从利率期货显示至今年年底美国联邦基金利率为2.4%，本港行同业拆息已见回落，为反映息率较低环境下，决定下调汇控、恒生银行及中银香港于2019年至2020年每股盈利预测，汇控2019年及2020年盈利预测各下调4%及8%，恒生银行及中银香港(02388.HK) 2019年及2020年盈利预测均下调7%及8%。

大摩重申汇控、恒生银行及中银香港均为“增持”评级，惟将汇控目标价由82港元降至79港元，此相当预测2020年有形市账率1.3倍；将恒生银行目标价由242港元降至220港元，此相当预测2020年市盈率15倍；中银香港目标价由39港元降至37港元，此相当预测2020年市盈率11倍。

该行指中银香港估值仍吸引，现价低于长期平均水平，倘若中国经济回稳，料中银可获市场重估。该行亦指恒生及汇控亦潜在获重估机会，有关催化剂会是较佳的净息差、贷款增长及市场活动。