大和：降锦江酒店(02006.HK)目标价至3.8港元 重申“买入”

格隆汇9月4日丨大和将锦江酒店(02006.HK)目标价由4.6港元下调17.39%至3.8港元，评级重申“买入”。大和表示，锦江酒店上半年的 EBITDA 增长率为4.6%，略低于该行预期。然而该行认为其核心酒店业务的基本面继续改善，得益于每间出租客房平均收入(RevPAR)的稳定增长，强劲的管道以及对中高端酒店的有利组合变化。

大和预测锦江酒店2018及2019年预测企业价值倍数(EV/EBITDA)分别为5.9倍和5.1倍，认为锦江酒店仍然是全球最便宜的酒店股票之一。该行将目标价下调至3.8港元，主要由于海外业务增长较预期弱，同时亦将2018至2020年 EBITDA 预测削减4%至7%，以及考虑最新的人民币兑港元汇率假设。预测锦江酒店2018及2019年纯利分别为8.45亿元人民币及9.89亿元。

锦江酒店(02006.HK)现报2.29港元，涨1.33%，暂成交312.73万港元，最新总市值127亿港元。