以“物流大脑”落地具身智能赛道，凯乐士科技补齐全场景物流版图

随着具身智能加速走向产业应用，机器人商业化路径正在分化。

一边是以通用人形机器人为代表的技术路线，试图通过更强的泛化能力，让机器人适应不同的物理环境；另一边，则是从已经形成需求、具备产业基础的垂直场景切入，以多形态机器人和智能系统的协同，逐步实现复杂任务的自主执行。

仓储物流正在成为后一条路径的重要落地场景。

11月3日至6日举行的CeMAT ASIA 2026亚洲国际物流展上，具身智能玩家纷纷涌入，展会成为具身智能实战能力擂台。

其中，港股上市公司凯乐士科技（02729.HK）集中展示了GALAXIS具身智能机器人产品矩阵的最新布局，并现场演示具身智能拣选工作站、VPR-CyberPicker托盘拆拣方案等创新成果。

这是继7月以创始成员身份加入国内首个物理智能创新联合体、8月正式发布具身物流战略之后，其在具身智能领域的又一关键进展。

一、仓储物流有望成为物理AI率先兑现的场景之一

与市场上围绕通用人形机器人展开的技术竞争不同，凯乐士选择从已有商业化基础的场内物流切入，将智能能力融入成熟的物流机器人产品与软件体系，推动存取、搬运、分拣、拣选等环节向全域自主协同演进。

根据国际机器人联合会（IFR）2026年9月发布的《World Robotics 2026》报告，2025年全球专业服务机器人销量接近25万台，同比增长24%。其中，运输与物流机器人销量达到11.75万台，同比增长21%，占专业服务机器人销量的47%，继续保持第一大应用领域的地位。

政策方面，10月商务部官网发布《商务部等9部门关于加快推进科技兴商的意见》，提出推广智能立体仓库、智能物流装备等设施设备，推进仓配运智能一体化，推动具身智能技术在商贸领域落地；支持智能仓储、数智供应链等领域商贸企业申报专精特新企业，并推动物流机器人应用技术、智能系统管理等相关新职业设置。

但从落地上来说，仓储物流虽然已经形成成熟的自动化市场，距离真正实现无人化仍有不小的距离。场内物流"最后一公里"存在包装形态多样、作业环境动态变化、业务柔性要求高三大难题；根据《物流技术与应用》此前的行业研究，拆零拣选是物流中心人力耗费最大的环节之一。

如今，具身智能成为解决这一痛点的关键。通过引入具有感知和自主操作能力的机器人，公司能够进一步覆盖拆零拣选、上下料及复杂货物操作等原本高度依赖人工的环节。

凯乐士科技给出了新的解决方案。

根据此次公布的规划，凯乐士科技按照最大载荷能力与典型作业任务，构建了覆盖1500公斤级、50公斤级、10公斤级和5公斤级的四级载荷产品矩阵，分别面向超重载物流、整箱操作、移动操作和小件精细拣选等不同场景。

其中，1500公斤级超重载VFR系列主要面向托盘高密度存取、超重载搬运及库内流转，延续凯乐士在重载物流及托盘存取领域的技术积累，承担场内物流系统中的重载作业任务。

50公斤级重载VPR-CP系列主要面向料箱抓取与取放，针对单箱10至50公斤的作业工况，进一步探索整箱货物的操作能力。相较于传统设备侧重货物运输及存取，这类产品将机器人能力向箱体抓取和取放环节延伸，为整箱操作柔性化提供新的技术路径。

10公斤级轻载轮式人形机器人主要探索跨工位搬运、上下料及线边配送等需要移动操作能力的任务。其定位是将移动能力与操作能力相结合，拓展传统物流机器人在跨工位复合任务中的应用范围。5公斤级小件操作拣选机械手则面向散件识别、抓取、料箱拣选及订单拆零等柔性作业，重点切入传统仓储自动化较难覆盖的精细操作环节。

凯乐士还展示了具身智能与既有物流设备协同的具体技术方案。

例如，在料箱仓场景中，公司将飞箱SCR、FM搬运机器人及具身智能拣选工作站连接起来，形成覆盖料箱存取、搬运和柔性拣选的连续作业链，探索将原本依赖人工的部分拣选操作纳入机器人作业流程。

在托盘仓场景中，VPR-CyberPicker创新方案则尝试让机器人直接前往目标托盘完成整箱拣选，减少传统作业模式下整托货物往返拣选工作站所产生的无效搬运。

二、具身智能矩阵再扩容，凯乐士补齐全场景能力拼图

今年8月，凯乐士科技发布具身物流战略，提出以“物流大脑”为基座，打造全域协同的无人场内物流系统，推动场内物流从传统自动化迈向智能化与无人化。

结合本次推出的具身智能产品矩阵，从整体规划看，凯乐士没有盲从人形机器人叙事，其具身智能在场内物流的落地形态是"物流大脑+三层智能架构+四级载荷在内的多形态执行层“。

“物流大脑”是面向仓储场景的具身智能基座平台。其核心特点是依托真实项目数据，建立从数据生产、模型训练、评估到部署的闭环，使系统的感知和决策能力能够持续优化。

值得一提的是，物理AI当前最紧缺的要素是真实世界交互数据。

对比纯粹的本体厂商要跨界找场景，凯乐士是深耕场景下布局具身智能，因此其差异化优势，恰恰在于其已经拥有成熟的产业场景和长期积累的真实作业数据。

截至2025年末，凯乐士累计服务客户884家。根据招股资料，公司此前已积累超过1600个项目的实施经验，业务覆盖约30个行业，其中包括多个亿元级大型项目。其业务横跨医药、汽车、新能源、3C电子等领域，覆盖不同仓储结构、货物形态及作业流程。

此外，在技术架构上，公司提出系统超级大脑、机器人本体大脑与机器人本体小脑三层智能体系。系统超级大脑主要负责全局任务理解、资源分配及多智能体协同；机器人本体大脑负责环境感知、自主决策及局部任务规划；机器人本体小脑则承担运动控制、定位导航、抓取执行及安全响应。随着机器人数量增加，不同设备之间的任务冲突、路径拥堵、资源等待和异常处理成为新的运营瓶颈。三个层级各司其职，系统能否根据实时任务变化，对不同机器人进行合理调度，使机器人从独立完成动作进一步走向协同完成任务。

在多形态执行层上，本次发布的具身智能产品矩阵与原有产品体系发生融合。

目前，凯乐士已形成MSR多向穿梭车机器人、AMR自主移动机器人及CSR输送分拣机器人三大核心产品线，覆盖场内物流的存取、搬运及分拣环节。此次公布的具身智能产品则进一步向箱体抓取、跨工位移动操作、散件拣选等复杂作业延伸，有望补齐传统自动化在柔性操作环节的能力短板，推动公司从单一环节自动化向全作业链智能协同升级。

这一布局进一步强化了凯乐士的全场景解决方案能力。不同于聚焦单一机器人品类的厂商，凯乐士能够根据客户的仓储结构、货物形态及业务流程，灵活组合不同类型的机器人及软件系统。例如，高层仓库重视存储密度和空间利用率，生产车间强调跨工位物料流转，医药、电商等行业则对料箱存取、柔性拣选及订单处理效率提出更高要求。完整的产品矩阵使公司能够更好地满足这些差异化需求，并降低不同设备与系统之间的集成复杂度，增强大型综合物流项目的竞争力。

三、具身智能打开增长曲线，商业化价值渐次兑现

凯乐士科技已经是相关赛道第一梯队的玩家。对于资本市场而言，这种竞争优势有望转化为更具层次的成长空间。

以2024年收入计算，凯乐士名列中国综合智能场内物流机器人企业前五。在极窄巷道自主移动机器人这一细分市场，公司按照出货量计算拥有约19.3%的中国市场份额，排名第一。

2026年上半年，凯乐士实现收入5.05亿元，同比增长45.1%；毛利8820.8万元，同比增长42.7%。截至6月末，公司待交付机器人及系统总金额约22亿元，预计未来三年内逐步交付。

随着产品标准化及系统集成效率提升，公司有机会在扩大收入规模的同时，逐步优化项目成本结构，提高经营质量。

而具身智能有望成为打开公司业务边界的重要引擎。随着具身智能能力逐步落地，凯乐士有望将业务进一步拓展至原本依赖人工的复杂操作环节，提高自身产品在综合项目中的覆盖率及单项目价值量。同时，依托既有客户和已部署的解决方案，公司还能够通过新增具身智能设备及工作站，挖掘存量客户的升级改造需求，提高客户全生命周期价值。

此外，多产品矩阵之间还能够共享控制技术、感知算法、软件平台及供应链资源。随着核心技术和产品模块的标准化程度提升，公司有望减少重复研发及系统集成成本，提高项目交付效率，进一步释放规模效应。由此，凯乐士不仅将通过具身智能打开新的收入空间，还有望持续改善盈利能力。

同时，随着物流大脑持续完善，软件与服务的商业化潜力同样值得关注。

2026年上半年，公司售后服务及其他收入同比增长128.6%至约1275万元。虽然目前占整体收入比例仍然较小，但随着交付项目数量增加，持续运维和服务需求已经开始增长。

未来，如果物流大脑所具备的任务编排、智能调度、异常恢复及持续优化能力逐步实现产品化，凯乐士有望从全栈式交付，向智能软件与持续运营服务延伸。

此外，值得一提的是，全球化有望进一步放大公司现有产品与技术能力的商业价值。

截至2026年6月末，凯乐士已有22家海外合作伙伴，业务拓展至31个国家和地区。海外待交付项目共56个，对应金额约7.1亿元，占整体待交付订单金额约32%。

公司已进入一家全球知名瑞典家居零售商的穿梭车供应商名录，并在日本、澳大利亚、巴西等市场取得项目进展。

对于欧美、日本等人工成本较高、仓储设施升级需求持续存在的市场而言，具有成熟交付能力的智能物流机器人供应商具备拓展空间。

在庞大存量仓储改造需求与海外市场红利的共同助推下，凯乐士科技以场景为核心的全域协同方案，有望持续打开收入与利润的想象空间，成为物理AI在垂直落地的样本。