研报掘金丨浙商证券：维持巨化股份"买入"评级，制冷剂配额龙头盈利稳步释放

浙商证券研报指出，巨化股份Q2业绩稳步增长，制冷剂配额龙头盈利稳步释放。2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润26.50亿元，同比增长29.23%；Q2实现归母净利润约14.77亿元，同比增长18.94%，环比增长25.94%。配额制重塑行业生态，制冷剂量价齐升支撑业绩高增。报告期内化工行业弱复苏，化工行业产品出厂价连续三年下跌后止跌回升（上半年同比+3.9%），但规模以上企业产能利用率71.5%仍然承压。配额、产业链与技术多维共振，龙头护城河持续加宽。多维壁垒共振将持续强化公司全球氟制冷剂龙头地位。此外，公司西部基地中交在即，高端材料布局打开成长天花板。以当前总股本计，EPS分别为2.26元、2.58元、2.96元。以2026年9月7日收盘价计，PE分别为16.82倍、14.69倍、12.84倍，维持"买入"评级。