研报掘金丨平安证券：维持工商银行“推荐”评级，营收修复延续，息差降幅收窄

平安证券研报指出，工商银行营收修复延续，息差降幅收窄。上半年营业收入同比增长9.1%，归母净利润同比增长3.3%。规模方面，公司26年上半年末总资产规模同比增长9.1%，其中贷款同比增长6.0%，存款同比增长6.4%。公司发布2026年中期利润分配方案，预计每10股派发现金股利1.511元（含税），分红比例约31%。经营稳健，高股息属性突出。工商银行作为国内体量最大的商业银行，夯实的客户基础、突出的成本优势、稳健的资产质量以及持续完善的综合化经营能力都是其穿越周期的基础，伴随其资金内循环以及客户粘性的提升都有望为其提供稳定的业务需求。当前在无风险利率持续下行的背景下，工行作为能够稳定分红的高股息品种，股息率相对无风险利率仍存较高溢价，红利配置价值值得关注。考虑到随着经济温和复苏，公司长期盈利能力有望修复，维持“推荐”评级。