天伦燃气(01600.HK)中期业绩：销气规模稳步扩张，收入结构持续优化升级

天伦燃气28日披露2026年中期业绩，期内公司坚持销气业务与综合服务业务双轮驱动，天然气销售体量稳步增长，收入结构持续向好，业务转型成效逐步显现。

销气端来看，2026年上半年，天伦燃气总销气量达13.5亿立方米，同比增长6.1%，其中零售销气量8.9亿立方米，同比增长1.5%，居民及存量工商业用户用气需求保持平稳；批发业务增长亮眼，批发销气量4.5亿立方米，同比大幅增长16.7%，气源贸易板块成为拉动整体气量增长的重要动力。

收入层面，上半年公司实现总销气收入39.3亿元，同比增长8.0%。其中零售销气收入26.1亿元，同比增长1.9%；批发销气收入13.2亿元，同比增长22.3%。销气板块在总收入当中的占比进一步提升，由上年同期的86%上升至91%，天然气主业的核心底盘地位得到进一步夯实。

综合服务业务业绩表现符合预期。期内综合服务业务收入2.3亿元，同比增长1.8%；综合服务业务毛利1.3亿元，同比增长9.9%。综合服务业务内部结构持续优化，个性化厨房美装等高附加值业务占比不断提升，带动板块整体盈利能力上行，综合服务已成长为集团第二大业务曲线。

与此同时，集团主动优化收入结构、降低对一次性接驳收入依赖，传统工程安装及服务业务体量呈逐步回落态势，该板块收入占总收入比重降至3%。随着业务重心由增量接驳转向存量用户价值深耕，公司长期盈利稳定性有望进一步增强。

展望下半年，天伦燃气将继续深耕天然气销售主业，持续挖掘存量用户价值，扩大高附加值综合服务业务布局，稳步推进从传统燃气供应商向综合能源服务商转型。