研报掘金丨平安证券：维持泸州老窖“推荐”评级，主动调整稳节奏，推动高质量发展

平安证券研报指出，泸州老窖主动调整稳节奏，推动高质量发展。上半年实现归母净利润43.39亿元，同比43.37%。26Q2实现归母净利润6.31亿元，同比79.45%。公司上下紧紧围绕“强信心、稳节奏、齐攻坚、谋突破”的发展主题，锚定目标、攻坚克难，不断推动泸州老窖高质量发展。上半年，公司中高档酒实现收入92.0亿元，同比-38.9%；其他酒类实现收入12.1亿元，同比-10.3%。场景营销势能释放，创新产品推广运营。考虑到目前白酒消费增长动能不足，下调2026-28年归母净利润为83/87/94亿元（原值为101/107/117亿元），但公司围绕“扬优势、补短板、提质量、壮实力、谋复兴”的发展思路制定了十四五“136”战略规划，看好公司长期发展，维持“推荐”评级。