研报掘金丨长江证券：予平安银行“增持”评级，零售改革筑底，重回增长周期

长江证券研报指出，平安银行零售改革筑底，重回增长周期。重视资产质量拐点与潜在估值修复弹性，平安银行2023年以来股价明显滞涨，涨幅落后于银行板块，反映对零售市场的预期悲观。目前估值在权重银行里被低估，随着资产质量改善支撑盈利增速回升，从PB-ROE角度估值有望修复。预计2026~2028年PB估值0.44x/0.40x/0.37x，预期股息率5.6%/5.9%/6.0%，作为典型的顺周期、零售型银行，如果未来宏观环境回暖、零售信贷复苏，可能迎来宏观逻辑与微观经营拐点的双击，估值具备高弹性修复的赔率优势。建议重点关注，给予“增持”评级。