大行评级丨野村：AI投资令腾讯次季利润承压，维持“买入”评级

野村发表研报，预测腾讯第二季收入同比增长10%至2030亿元，符合市场预期；惟非国际财务报告准则纯利估计同比升6%至670亿元，较市场预期低3%，主要由于AI投资增加，拖累经营利润率同比倒退0.4个百分点至37.1%，低于市场预期的37.4%。野村预期在线游戏收入同比增长10%至653亿元，受惠国内游戏增11%及海外游戏增8%；广告收入同比升18%，由视频号广告带动；金融科技及企业服务收入同比升9%，当中企业服务收入增长由首季20%加快至22%，受腾讯云业务推动。该行下调2026及2027财年非国际财务报告准则纯利预测2%及1%，反映AI持续投资拖低利润率的预期，维持“买入”评级，目标价727港元不变。