研报掘金丨长江证券：维持纳芯微“买入”评级，26年股权激励落地，持续增长可期

长江证券研报指出，纳芯微26年股权激励落地，持续增长可期。公司以139.87元/股的授予价格向528名激励对象（1名核心技术人员，527名中层管理人员、骨干人员及其他员工）授予46.50万股限制性股票，占公司总股本的0.29%。当前，公司汽车电子已实现对主流车厂的广泛覆盖，车身电子、智能照明、热管理、智能座舱、底盘安全等应用领域产品导入持续突破。泛能源领域，报告期内，电源模块增长显著，主要系AI服务器需求强劲增长之际，公司为服务器电源一二级电源PSU 提供驱动、隔离芯片、MCU等产品，且部分产品实现了国内外服务器电源客户的量产突破。随着公司新品在汽车、泛能源等领域的导入上量，认为卡位高性能模拟芯片的纳芯微中长期成长无虞，预计2026-2028年归母净利润分别为0.60、3.54、8.01亿元，维持“买入”评级。