鼎捷数智(300378)：收购能誉科技深化工业AI、物理AI布局-格隆汇

机构：长城证券
研究员：侯宾/沈彻

　　事件：2026 年6 月13 日，公司发布《鼎捷数智股份有限公司关于收购能誉科技51%股权的公告》，拟收购能誉科技51%股权。
　　收购能誉科技，深耕智慧能源与工业智能化。2026 年6 月13 日，公司发布公告，拟收购能誉科技51%股权。能誉科技是智慧能源与工业智能化控制领域方案提供商，主要致力于从数据采集、设备互联、自动控制、AI 优化、综合管理，全流程全周期为客户建立高效智慧能源控制系统，打造智慧能源行业的鸿蒙体系，并且公司以EnerAI 智能体为基础构建了高效机房能耗仿真系统EnerSimulation、AI 能耗决策优化软件Enerefsys-AI、AI 自生成工业组态软件i-enerconsys。合作客户端，能誉科技覆盖客户群体包含长江存储、北方华创、特斯拉、理想、蔚来等，覆盖行业包括半导体、汽车制造等，和鼎捷数智的客户群体有良好匹配。我们认为本次收购旨在达成积极的战略协同效应，促进鼎捷数智在智慧能源及工业智能化道路上行稳致远。
　　深入工业AI、物理AI 布局，补齐短板。具体到技术端，本次收购完成后，能誉科技依靠在能源端的BIM 数字孪生、仿真建模，以及在能源管理+厂务领域的业务能力，有效补齐了鼎捷数智在OT+工业控制层的技术短板，深化鼎捷数智在工业AI、物理AI 端的行业布局，进一步完整业务版图。最后在业绩端，根据《业绩承诺补偿协议》，能誉科技2026 年度、2027 年度及2028 年度扣非净利润分别不低于人民币3000 万元、3500 万元、4000 万元，且合计不低于1.05 亿元；2029 年度扣非净利润不低于业绩承诺期内任一年度扣非净利润，2029 年度营业收入不低于业绩承诺期内任一年度营业收入，对鼎捷数智未来业绩增量具备积极贡献。
　　盈利预测与评级：预计公司完成对能誉科技的收购后，其自身短板得以补齐，显示公司在AI+布局进一步加速，能誉科技的业绩承诺在未来也有望贡献业绩增量。因此我们持续看好公司未来发展，预计公司2026-2028 年实现营收26.29 亿元、28.75亿元、31.98 亿元；归母净利润2.02 亿元、2.37 亿元、2.93 亿元；EPS 0.74 元、0.87 元、1.08 元；对应6 月18 日股价，PE 为 51.4X、43.7X、35.4X，维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；行业景气度下滑；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期；收购标的公司业绩承诺不及预期；股东减持风险；宏观环境波动。

鼎捷数智(300378)：收购能誉科技 深化工业AI、物理AI布局

鼎捷数智(300378)：收购能誉科技深化工业AI、物理AI布局