下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
机构：长江证券
研究员：张韦华/司旗/宋尚骞/刘亚辉/张子淳
公司近日公告，控股股东河北建投的一致行动人国富基金计划通过港股通二级市场增持公司H股股份，增持比例不超过0.5%。
事件评论
一致行动人下场维护，国富基金增持H 股。河北省国富股权投资基金管理有限公司，即国富基金，为公司控股股东河北建投的间接控股子公司，与公司受同一实际控制人控制、是公司的关联方，此前国富基金未持有公司股份。截止目前，公司控股股东河北建投及其一致行动人燕山国际合计持有公司2,365,841,253 股，占公司总股本的52.43%，其中：
河北建投直接持有45.62%的A 股股份，燕山国际持有6.80%的H 股股份。根据此次增持公告，国富基金计划自2026 年6 月16 日起12 个月内，通过港股通二级市场以集中竞价方式增持公司H 股股份，增持比例不超过0.5%，金额不低于1,500 万元人民币，上限不超过3,000 万元人民币，且承诺在增持完成后6 个月内不减持股份。
增持与计划同日披露，控股股东明确传递信心。公司于2026 年6 月16 日收市后收到国富基金的通知，国富基金于2026 年6 月16 日通过上海证券交易所港股通以自有资金增持公司H 股股份3,010,000 股，增持金额约人民币901.78 万元，累计增持股份数量约占公司已发行总股本的0.0667%，累计增持金额约人民币901.78 万元，上述港股增持对价以交易当日港股通实际结汇汇率折算为人民币计算。增持前，河北建投直接和间接持有公司约52.43%的股份，而在国富基金增持后，其持股比例上升至约52.4931%，其中国富基金增持后直接持有公司0.0667%的股份。截止2026 年6 月17 日收盘，公司H 股对应PB 估值仅0.54 倍，本次增持计划虽然金额和股比相对有限，但控股股东一致行动人明确表示此次增持基于维护投资者利益考量，且考虑到本次增持计划实施的效率，股东方对于当前H 股估值安全边际和未来发展前景的信心充分。
2026 年一季度公司实现归母净利润7.16 亿元，同比减少25.03%，经营承压主要受到新能源和燃气量价双降的影响，同时税收政策条件进一步影响了其他收益。但是，根据公司5 月最新经营情况，1-5 月风电累计发电量同比降幅已经从一季度的4.29%收窄至1.34%，其中5 月公司风电发电量同比增长9.13%，经营情况或已经开始有所触底好转。此外，根据公司业务战略调整，公司将不再单独投资发展光伏发电业务，当前项目建成后公司计划逐步出售或转让现有控股光伏业务。截至2025 年底，公司新疆、黑龙江、辽宁省内全部光伏项目以及河北省内部分光伏项目已完成剥离，截至2025 年底公司控股在建风电装机容量129.81 万千瓦，后续建成投产后将带动公司风电装机提升16.69%。同时，公司长期实施稳健慷慨的分红政策，2025 年分红比例约49%，当前对应股息率近7%。
投资建议：根据最新财务数据，我们预计公司2026-2028 年业绩分别为16.23 亿元、20.41亿元和22.54 亿元，对应EPS 分别为0.36 元、0.45 元和0.50 元，对应H 股PE 分别为8.12 倍、6.46 倍和5.85 倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、电价下行超预期；
2、唐山LNG 项目产能爬坡不及预期。