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机构：国投证券
研究员：赵阳/杨楠
1）近日，浪潮信息正式发布元脑智能体工作站Z3。与传统工作站不同，元脑智能体工作站Z3 基于AI 原生设计理念，是业界首款面向中小企业和 OPC （One Person Company，一人公司）打造的本地智能体一体机。
2）近日，浪潮信息企业级OpenClaw 解决方案——企千虾迎来全新升级，在原有的规模化安全部署、统一管理Agent 的基础上更进一步，通过三大能力升级，重点突破多Agent 协同这一关键环节，系统性解决多Agent 角色定义、规模化治理、复杂流程编排等难题，让“数字团队”跑得稳、管得住、协同有序。
浪潮元脑智能体工作站为企业提供本地智能体算力底座根据公司官方微信公众号披露：浪潮元脑Z3 将千亿参数大模型本地推理、多智能体创建管理和数据安全管控等能力整合进一台桌面级设备，中小企业不必将核心数据上传云端，也无需自建复杂AI 平台，单机本地即可部署、管理并运行自己的AI 员工团队。元脑智能体工作站作为业界首款支持全核超频和双GPU 扩展架构的工作站产品，单机可支撑10+智能体协同运行，并运行千亿参数AI 大模型推理，在GPT-OSS-120B 大模型百路并发实测中，系统吞吐性能达到3459.56tokens/s。元脑智能体工作站Z3 的发布，是浪潮信息在算力、算法、大模型与智能体工程等方面能力积累的进一步延伸。
浪潮企业级OpenClaw 解决方案企千虾打造AI 数字团队根据公司官方微信公众号披露：升级后的“企千虾”OpenClaw 解决方案在原有的规模化安全部署、统一管理Agent 的基础上更进一步，通过双Runtime 引擎，实现短周期即时任务与长流程持续任务互补；通过统一控制平面，实现Agent 创建、运行、调用、成本和安全的集中治理；通过Leader-Worker 智能编排，让不同Agent 像真实团队一样完成任务拆解、并行执行、质量审查和结果交付。“企千虾”OpenClaw解决方案给企业级AI Agent 的落地提供了新的参考，它打破了单一智能体的能力边界，让AI 从零散的单点工具进化为成体系的协作团队，摆脱了临时使用的工具属性，成为支撑企业长期业务发展的智能体平台。
AI 算力需求旺盛，算力产品矩阵带动公司营收持续增长根据公司最新一期的投资者关系管理信息披露：浪潮信息2025 年实现营业总收入1647.82 亿元，同比增长43.25%，主要系服务器产品销售增长所致。随着“人工智能+”行动的深度推进和AI 大模型技术的 加速落地，AI 得到快速普及，并持续推高对AI 算力的需求。公司围绕云计算装备业务领域，抢抓AI 算力爆发与新质生产力发展的历史机遇。坚持“以应用为导向，以系统为核心”的指导方针，构建以AI 为核心的算力产品矩阵与开放生态，加强人工智能、液冷等领域的关键技术攻坚，全面推进算力、算法、数据和互连技术的创新，打造token生成速度更快、token 成本更低的AI 算力系统和全栈式算力基础设施解决方案，为数字经济的高质量发展提供核心支撑，加速“人工智能+”落地千行百业。
投资建议：
浪潮信息是服务器领域领导者，短期或将受益于AI 服务器增长周期和下游需求回暖，并有望在未来算力基建化的加速趋势中提升投资价值。预计公司2026-2028 年实现营业收入2018.33/2462.42/2999.66亿元，实现归母净利润分别为34.38/44.78/58.45 亿元。首次给予买入-A 的投资评级，给予6 个月目标价70.26 元，相当于2026 年30倍的动态市盈率。
风险提示：
数据中心建设不及预期；技术研发不及预期；互联网等行业需求不及预期；供应链风险等。