研报掘金丨招商证券：维持致尚科技“强烈推荐”评级，业绩超预期弹性有望逐步兑现

招商证券研报指出，致尚科技披露光通信大额订单，光纤跳线、CPO领域具有核心卡位。公司在光通信领域具有核心卡位优势，MPO业务供不应求，产能持续扩张，MMC、SN-MT高端产品已率先实现批量生产；CPO 领域深度绑定SENKO、前瞻布局MPC方案，27年开始放量，28年及以后大规模商业化可期；收购恒扬数据有序推进，有望推动公司从光器件供应商向光+算综合解决方案商战略跃迁。最新预测26-28年公司收入14.4/19.8/27.7亿，归母净利1.01/1.58/3.15亿，对应PE 为281/179/90倍。尽管致尚因前期投入盈利水平尚未完全释放，但是今年主业业绩已看到回升趋势，考虑到随着MPO业务延续高增、MMC与SN-MT高端新品逐步放量，CPO高成长业务27-28年放量，恒扬数据收购落地；伴随新品放量与新业务延展的落地，业绩超预期弹性有望逐步兑现，维持“强烈推荐”投资评级。