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汇川技术(300124.SZ)：公司正在开展 AIDC 相关产品研发，包括PSU 和SST方向

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格隆汇5月25日丨汇川技术(300124.SZ)接受特定对象调研时表示，公司正在开展 AIDC 相关产品研发，包括PSU 和SST方向。未来 AI 数据中心将向预制化、标准化、模块化方向演进，逐步摆脱传统工程型建设模式，从而降低部署和长期运维成本。公司不希望只做单一电源或单点硬件，而是希望围绕AIDC 形成智慧能源整体解决方案

实时快讯

原油系期货主力合约跌幅持续扩大格隆汇5月25日｜燃油跌幅扩大至8.11%，现报3786元/吨。SC原油跌幅扩大至7.18%，现报603.9元/桶。低硫燃料油（LU）跌幅扩大至7.29%，现报4703元/吨。沥青下跌3.74%，现报4328元/吨。
日本“零售之神”铃木敏文逝世，缔造7-Eleven全球帝国格隆汇5月25日｜据界面，柒和伊控股今日发布讣告，前董事长兼CEO铃木敏文于18日因心力衰竭逝世，享年93岁。铃木敏文1932年生于日本长野县，毕业于中央大学经济系，1963年加入伊藤洋华堂踏入零售业。 1971年赴美考察时，铃木敏文看中7-Eleven便利店模式，但引进之路阻力重重。当时，7-Eleven母公司美国南方公司已拥有4000余家门店，并不看好日本市场。他力排众议、自掏腰包筹措资金，1974年在东京开出日本首家7-Eleven。他拒绝复制美国模式，立足日本市场，推行密集选址、共同配送、单品管理，研发饭团、关东煮等日式鲜食，叠加缴费、ATM等便民服务，奠定日式便利店范式。1991年，他主导日本7-Eleven反向收购陷入危机的美国南方公司。2005年，整合业务成立柒和伊控股，打造综合零售集团。截至2026年，7-Eleven全球门店超8万家，覆盖18个国家和地区，年销售额超1000亿美元。去年8月6日，柒和伊控股宣布，计划到2030财年新增1300家国际门店，其中包括大型门店，此外还将新增1000家日本国内门店。铃木敏文执掌7-Eleven42年，2016年退出管理层，其经营理念收录于《零售的哲学》、《零售心理战》等著作中。
大行评级丨小摩：将迪克体育列入正面催化剂观察名单，上调同店销售预测格隆汇5月25日｜摩根大通在迪克体育用品公布2026年第一季财报前夕，将其列入正面催化剂观察名单，并将该公司的同店销售及每股盈利预测上调至高于华尔街市场共识的水平。该行将迪克体育的核心同店销售预测从3.4%上调至4.8%，同时将Foot Locker的同店销售预测从-1.4%上调至1%。此外，该行对迪克体育第一季每股盈利的最新预测为3.24美元，高于此前预测的2.90美元，亦优于市场共识的2.87美元。
印尼高级议员：印尼将修订国家预算法，但赤字上限并非重点格隆汇5月25日｜印尼国会一名高级议员周一表示，国会即将开始审议国家财政法修订案，但重点不会放在修改财政赤字上限规则。由于总统普拉博沃·苏比安托的大规模支出计划，投资者正密切关注印尼财政可持续性，尤其关注其是否会修改相关规则。目前规定年度预算赤字不得超过GDP的3%，公共债务不得超过60%。今年下调印尼信用评级展望的两家评级机构之一惠誉评级曾表示，印尼国家财政法中财政与债务上限规则可能发生变化，是其调整评级展望的因素之一。印尼国会财政委员会主席穆罕默德·米斯巴昆表示，议员们很快将开始起草一项综合法案，一次性修订多项现行金融法律，以配合新主权财富基金Danantara的设立。当被问及财政规则是否可能调整时，他对记者表示：“我们目前还没有走到那一步。”
台股收涨超3%再创历史新高，年内累涨50.69%格隆汇5月25日｜台股收高，台湾加权指数收涨1376.43点，涨3.26%，报43644.4点，再创历史新高，年内累计涨幅达50.69%，位居全球第二，仅次于韩国综合指数(86.22%)。
上海已试行出租车限制名单措施格隆汇5月25日｜据央视，从上海市交通委获悉，为压实企业主体责任、强化行业自律约束、提升枢纽场站服务质量，经场站管理单位、行业协会、出租汽车企业共同商定，建立枢纽场站限制名单机制。上海浦东国际机场、虹桥国际机场、铁路上海虹桥站已试行枢纽场站限制名单措施。在上述枢纽场站开展运营的巡游出租车及驾驶员涉及拒载、议价、中途抛客、计价器舞弊、违规获取短途快捷通道资格等行为被纳入限制名单。首次违规，限制其车辆及驾驶员进入枢纽场站3个月；第二次违规，限制期延长至6个月；第三次违规，将永久禁止进入上述枢纽场站开展运营。
又推票！特朗普公开力挺美光，期权巨鳄疑“提前布局”格隆汇5月25日｜美国总统特朗普5月22日在纽约萨弗恩举行的大型集会上，公开点名赞扬美光科技，称其“真的很棒”。值得注意的是，就在集会开始前数小时，期权市场已涌现多笔针对美光的巨额买单，时间点的高度吻合，再度引发外界对特朗普“先建仓、后喊话”的强烈质疑。市场资金流追踪帐号Capital Flow披露， 22日中午至下午，至少9笔巨额美光看涨期权买单集中出现，其中7笔密集成交于下午1时19分至1时53分之间。这批期权均为深度虚值期权(OTM)合约，行权价涵盖750美元-1400美元，到期日主要集中在2026年7月及2027年1月。其中最激进的一笔，是行权价1400美元、2027年1月到期的合约，单笔溢价逾141万美元，代表美光股价必须在不到8个月内从约745美元再大涨近90%，投资人才能获利。值得注意的是，仅在下午1时19分09秒这单一秒内，就有四笔不同行权价的看涨期权同时成交，合计溢价逾730万美元，且所有买单清一色以卖价或高于卖价成交，主动扫货意图相当明显。此后不久，特朗普就在集会上公开赞扬美光，让人不禁怀疑这些选择权“巨鲸”到底事先知道了什么。
A股异动丨康众医疗跌逾5%，实控人高鹏拟减持不超1.16%股份格隆汇5月25日｜康众医疗(688607.SH)现跌5.08%，报64.06元，总市值56.46亿元。康众医疗公告称，公司实际控制人、董事及高级管理人员高鹏拟通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过102.23万股，即减持比例不超过公司总股本的1.16%。减持期间为2026年6月15日至2026年9月14日。截至2026年5月22日，高鹏直接持有康众医疗411万股，持股比例4.66%，所持股份均为IPO前取得，于2024年2月1日限售期届满并上市流通。(格隆汇)
格隆汇5月25日丨欧洲斯托克50指数期货上涨1.1%，德国DAX30指数期货上涨1.1%。
华为发表半导体韬定律，科创半导体ETF华夏(588170)狂飙6%，近5日“吸金”近19亿，半导体设备ETF华夏(562590)涨超5%格隆汇5月25日｜午后半导体板块涨幅进一步扩大，盛美上海一度触及20CM涨停，甬矽电子、中芯国际涨超18%，科创50指数飙涨5%，科创半导体ETF华夏(588170)狂飙6.27%，半导体设备ETF华夏(562590)同步上扬5.77%。科创半导体ETF华夏(588170)近5个交易日合计流入18.92亿元，半导体设备ETF华夏(562590)同期流入5.22亿元。今日板块上涨主要受技术突破、产业高景气度及政策支持等多重因素驱动： ①技术突破引领新方向：华为正式发表“韬(τ)定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠技术实现芯片性能突破。基于该定律，华为将于今年秋季发布采用逻辑折叠技术的新一代麒麟手机芯片，性能将大幅提升。 ②政策支持国产算力生态与龙头上市进程共振：国产存储巨头长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会，同时，长江存储也已启动上市辅导，国产存储“双雄”集体冲刺A股，提振了市场对产业链的信心。另外，国家发改委近期指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片。以下两只ETF为投资者提供了关于半导体赛道不同维度的工具：聚焦科创板半导体“卖铲人”：科创半导体ETF华夏(588170)，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）等，涨跌幅限制为20%，弹性空间更大。半导体产业链上游生产设备代表：半导体设备ETF华夏(562590)，权重股包含北方华创（半导体设备）、中微公司（刻蚀设备）、沪硅产业（硅片）、南大光电（ArF光刻胶）。
格隆汇5月25日丨标准普尔500指数期货涨幅扩大至0.95%，纳斯达克指数期货上涨1.43%。
韬定律来了！半导体概念午后进一步拉升，半导体设备ETF易方达(159558)涨5.35%，近5日资金净流入超19亿元格隆汇5月25日｜华为发表半导体“韬(τ)定律”，A股市场半导体概念股集体走强，盛美上海20CM涨停，拓荆科技涨超16%，带动半导体设备ETF易方达(159558)涨5.35%，近31个交易日涨超67%。据悉，韬定律是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数(韬τ)为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。半导体板块持续火热，资金也在持续净流入，半导体设备ETF易方达(159558)近5日资金净流入超19亿元，其最新规模88.14亿元。半导体设备ETF易方达（159558，联接：021893/021894）：跟踪中证半导体材料设备主题指数，聚焦半导体设备与材料“卖铲人”环节，指数中半导体设备权重约65.37%、半导体材料约22.45%，合计接近90%，前十大权重包括中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技、华海清科等，受益于AI浪潮下的国产芯片需求扩张、晶圆厂扩产、先进封装推进和设备材料国产替代提速。
A股异动丨金凯生科跌近5%创逾一年新低，三股东拟合计减持不超4.3%股份格隆汇5月25日｜金凯生科(301509.SZ)现跌4.71%，报30.94元创逾一年新低，总市值37.27亿元。金凯生科公告称，公司股东启鹭投资、青松投资、蓝区基金因自身资金需求，计划减持公司股份。启鹭投资拟通过集中竞价和大宗交易方式减持不超277.17万股，占总股本2.30%;青松投资和蓝区基金拟通过集中竞价分别减持不超120.40万股，各占总股本1%。集中竞价减持自公告日十五个交易日后三个月内进行，大宗交易自公告日三个交易日后三个月内进行。本次减持不会导致公司控制权变更。(格隆汇)
大行评级丨大摩：上调诺基亚目标价至14欧元，重申为首选股格隆汇5月25日｜摩根士丹利将诺基亚的目标价从11欧元上调至14欧元，重申其为首选股，并指出这家芬兰电信设备制造商在受益于AI与云端扩张所带动的数据中心支出浪潮方面，具备独特的优势地位。
华为提出的“韬定律”是什么？跟摩尔定律有什么不同？格隆汇5月25日｜据南方+，在今日举行的2026国际电路与系统研讨会上，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波正式发表“韬(τ)定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。“韬定律”是什么？为什么它有望突破摩尔定律所面对的困难？要理解“韬定律”这个新方向，得先说清楚半导体领域的“旧定律”。过去数十年里，半导体的发展进步遵循摩尔定律：集成电路上的晶体管数量大约每两年翻一番，也就是说芯片的性能大约会每隔两年翻一倍。说白了，行业一直追求把晶体管越做越小。晶体管越小，一块芯片上能塞的数量就越多，信号从一个晶体管跑到另一个晶体管的时间也越短。这是一种“几何缩微”的思路。但近年来，摩尔定律撞上了两堵墙：第一堵是物理墙。晶体管已经小到几个纳米级别，大约是几十个原子排成一排的宽度。再往下缩，量子隧穿效应会让电子不受控制地“漏”出去，让晶体管不再可靠。第二堵是经济墙。造一条3纳米芯片的生产线，投资动辄近200亿美元，折合人民币超千亿元。这导致全球范围内能跟进投产的工厂只剩下两三家。如果把芯片想成一座城市，晶体管是楼房，信号是在城市里跑的车。摩尔定律的做法是：把每条路都修窄，楼挨着楼盖，车从A点到B点的距离短了，通行时间就短了。但现实情况是，现在城市里的路已经窄到车都过不去了，楼距即便可以再窄，意义也不大了。重点来了：韬定律换了一个思路，让路不需要再变窄、楼距不用再缩小，而是重新设计整个交通系统——修高架、设快车道、优化信号灯。车(信号)跑得更快了，照样能提升城市的运作效率。这是一种“时间微缩”。回头再读何庭波在演讲中的原话，就不难理解了：“韬定律提出以‘时间缩微’替代‘几何缩微’，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度。”