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扬杰科技(300373.SZ)：公司4-5月各产线均满负荷运转、稼动率维持高位

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格隆汇5月25日丨扬杰科技(300373.SZ)在投资者互动平台表示，公司4-5月各产线均满负荷运转、稼动率维持高位。

实时快讯

能源化工期货跌幅持续扩大燃料油重挫领跌期市格隆汇5月25日｜能源化工商品期货主力合约集体走弱。燃料油跌超7%，低硫燃料油(LU)、原油跌超6%，液化气(LPG)、瓶片、对二甲苯(PX)、PTA、纯苯跌超4%，短纤主力合约跌近4%，沥青、苯乙烯、聚丙烯、丙烯主力合约跌超3%，甲醇、乙二醇跌超2%。
工业机器人4月出口同比激增近90%，规模最大的机器人ETF华夏(562500)4月低点以来累计涨超32%格隆汇5月25日｜今日，机器人板块呈现震荡分化格局。截至上午11:02，机器人ETF华夏（562500）下跌0.17%，成交额达7.33亿元，换手率3.57%，上周五获资金净流入1.76亿。拉长时间看，4月8日至今，该ETF累计上涨32.45%，展现出较强的弹性。板块近期活跃主要受出口数据超预期、产业合作深化等多重因素驱动： ①出口数据强劲验证全球竞争力：海关总署数据显示，2026年4月我国工业机器人单月出口量突破2.5万台，同比大幅增长近90%，其中移动机器人展现出强大竞争力。今年一季度，我国各类机器人合计出口额已达113.2亿元，产品远销全球148个国家和地区，工业机器人出口额同比增长42%，行业高景气度得到验证。 ②产业合作推动具身智能落地：近日，中科开创与宇树科技签署全面战略合作协议，双方将围绕足式/人形机器人在智慧巡检、能源电力等场景的开发升级、市场推广开展全链条协同，共同推动具身智能机器人进入真实产业现场。中航证券认为，2026年是人形机器人从小批量订单走向规模化量产的关键元年，行业在技术路径收敛与供应链落地层面同步加速。相关产品：全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF：机器人ETF华夏(562500)，最新规模206.15亿元，权重股包含汇川技术、绿的谐波和大族激光、拓普集团、中控技术等，场外联接基金：(A类：018344，C类：018345)。
中东局势缓和压制通胀忧虑日本国债反弹格隆汇5月25日｜日本国债周一上涨，推动收益率进一步脱离近期创下的数十年高位，因中东冲突出现缓和迹象，令市场对通胀的担忧降温。日本10年期国债收益率上周一度触及29年高点，今日下跌5个基点至2.710%。30年期收益率此前创下历史高位，今日下跌5.5个基点至3.955%。由于日本高度依赖进口能源，中东冲突所引发的油价上涨令日本经济和通胀前景面临压力。上周高市早苗可能推出补充预算的报道也加剧了财政担忧，进一步打压了日本国债。野村证券宏观研究主管Yunosuke Ikeda表示：“市场参与者对高市早苗维持财政纪律的承诺仍存在很大不确定性。许多投资者认为，现在还不是买入日本国债的合适时机，尽管他们觉得当前收益率水平已经很有吸引力，而且收益率进一步大幅上升的空间有限。”“高市非常清楚市场的担忧，我认为未来两个月投资者可能会迎来积极惊喜。”
抗老“神药”NAD再掀争议，新研究质疑核心论点格隆汇5月25日｜据联合早报，近年来受到好莱坞明星、科技界名人和网络红人追捧的抗衰老补充剂“烟酰胺腺嘌呤二核苷酸”(NAD)，正面临新的科学挑战。最新发表于学术期刊《自然·代谢》的研究显示，支撑这一热门产品的重要论点——“人体NAD水平会随着年龄增长而下降”——可能并不成立。研究团队分析了七组数据、共300多名受试者的血液样本，包括年轻人、年长成人、体弱长者以及精英运动员。结果发现，虽然服用补充剂确实能够提高血液中的NAD水平，但研究没有发现NAD会随着年龄增长而自然下降的证据。今年2月另一项尚未经过同行评审的预印本研究，也得出类似结论。研究负责人、阿姆斯特丹大学医学中心教授Riekelt Houtkooper坦言，团队原本希望开发一种检测方式，帮助人们判断自己是否需要补充NAD，因此研究结果让他们“相当失望”。他认为，目前没有证据显示健康成年人需要把NAD作为日常保健补充剂服用，并直言这一领域在过去10多年里被过度炒作。
图解丨谁控制了全球最强商业航天公司？格隆汇5月25日｜马斯克对SpaceX拥有绝对控制权。尽管SpaceX的估值已突破万亿美元级别，但其股权结构高度集中。通过独特的双层股权结构设计，马斯克在仅持股42%的情况下，牢牢握有约85%的投票权。双层股权结构(A股/B股)是SpaceX保持战略稳定性的基石。即便马斯克未达到绝对多数持股，超高的B股投票权确保了其能够无视短期资本压力，全力推进星舰(Starship)与星链(Starlink)等面向未来的颠覆性航天项目。
新西兰调整移民政策：提高英语要求，放宽投资移民限制格隆汇5月25日｜据路透，新西兰政府宣布调整部分移民签证规定，将提高中等技能工作签证申请人的英语要求，同时放宽投资移民将资金用于慈善捐赠的安排。新西兰移民部长斯坦福表示，相关调整将于6月1日起生效，涵盖“认可雇主工作签证”和“积极投资者Plus签证”的增长类别。政府也准备在8月推出两条新的技术类居留途径。在认可雇主工作签证方面，英语语言要求将扩大至技能等级3的岗位，包括餐饮酒店业和技工类职位；这类要求此前已适用于技能等级4和5的岗位。不过，全球劳动力季节性签证和旺季季节性签证申请人不受这项英语要求限制，职位变更申请也不适用。在“积极投资者Plus签证”的增长类别下，申请人可将总投资额最多20%用于慈善捐赠。以这个类别500万纽元的最低投资额计算，申请人最多可将100万纽元用于慈善捐赠，其余资金则投向高增长资产。
SHIBOR主要期限利率普涨格隆汇5月25日｜隔夜shibor报1.3270%，上涨0.3个基点；7天shibor报1.4010%，上涨3.6个基点；3个月shibor报1.4065%，上涨0.15个基点。
科创50涨超3% 半导体板块全线走强格隆汇5月25日｜科创50指数涨超3%，半导体板块全线走强。成分股中，盛美上海涨超15%，寒武纪、中芯国际双双涨超8%。
美媒称美伊已就全面开放霍尔木兹海峡达成一致格隆汇5月25日｜据美国华盛顿邮报24日消息，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。消息援引美政府一匿名高级官员的话称，美国和伊朗已制定一份谅解备忘录“框架”，包括延长停火60天，以便双方就永久结束伊朗战事达成“最终协议”，其间霍尔木兹海峡将进行排雷并重新开放。该官员表示，这份谅解备忘录包括“承诺”伊朗不会拥有核武器。未来两个月内，美伊双方将讨论执行这一承诺的“机制”。不过，美伊双方24日并未签署任何协议。一名熟悉情况的匿名外交人士表示，一旦签署谅解备忘录，伊朗将立即重新开放霍尔木兹海峡，并在30天内采取措施确保航道恢复至战前状态。此外，伊朗、美国及其盟友将宣布，包括黎巴嫩在内的所有战线上的军事行动立即停止。消息还援引一名匿名伊朗官员的话称，霍尔木兹海峡的开放将分阶段进行。第一阶段，美国将解冻120亿美元的伊朗资产，霍尔木兹海峡的排雷工作也将启动，美方的封锁也将解除。但该伊朗官员说，谅解备忘录不包括核协议，只承诺将稍后就核问题进行谈判，25日或将就此发布更多细节。
大摩：2030年全球半导体产业市场规模或达1.5万亿美元 AI相关半导体产品占半壁江山格隆汇5月25日｜摩根士丹利近日在一份研究报告中指出，到2030年，全球半导体产业市场规模可能达到1.5万亿美元，其中人工智能相关半导体产品贡献份额占半壁江山。主要云服务提供商的云资本支出依然强劲。摩根士丹利云资本支出追踪器估计，到2026年，云资本支出将接近8110亿美元。研究认为，代理式人工智能产生了不断增长的CPU应用机遇。当AI从推理转向执行时，GPU计算强度随之提升。该机构将基准情景下的编排CPU市场总规模(TAM)上调至790亿美元，CPU编排技术的市场附加价值(TAM)预测将达到2380亿美元。
重庆12个区县暴雨 9条14站中小河流超警格隆汇5月25日｜据重庆市水文总站监测，24日8时至今25日8时，重庆中部、东北部部分地区中到大雨、局地暴雨。万州区、涪陵区、长寿区、江津区、合川区、开州区、梁平区、垫江县、忠县、云阳县、奉节县、石柱土家族自治县等12个区县出现暴雨，最大日降雨量出现在梁平区和林镇平都山村，为89.5毫米。受降雨影响，重庆9条14站中小河流超警，其中5条8站超保。
花旗报告：AI基础设施和稀缺的推理能力已成为绝对的卖方市场格隆汇5月25日｜花旗(Citi)在最新发布的《推理前瞻》系列研报中，用一个词精准描述了当前态势——“需求的垂直之墙”，这一说法最初由OpenAI首席财务官Sarah Friar提出，如今已被一系列硬核数据所印证。报告揭示了一组数据：Anthropic预计2026年第二季度收入将达到109亿美元(环比暴增130%)，而OpenAI仅在2026年第一季度就实现了57亿美元的收入。然而，真正的市场博弈在于：这种垂直爆发的需求，正迎头撞上增长缓慢的“倾斜式”供应曲线。算力成本和推理成本正在显著上升，OpenAI等头部企业开始通过1-3年的长期合同锁定客户算力，而顶尖人才的短缺更是加剧了供应链的紧张。报告的核心结论非常明确——AI基础设施和稀缺的推理能力已成为绝对的卖方市场，科技巨头正通过激烈的定价分层来榨取利润，而谁能最终捕获AI的“生产力红利”(是传统软件供应商、AI平台、客户还是劳动力)，将是下一阶段资本市场定价的核心主线。
高盛：基金持仓持续转向半导体子行业，远离软件板块格隆汇5月25日｜高盛研究团队指出，进入2026年第二季度之初，对冲基金与互惠基金的持仓持续向半导体子行业倾斜，同时减少对软件板块的配置。这一趋势的背后，是投资者对人工智能颠覆传统软件服务企业的忧虑日益加深，纷纷撤出相关持仓。分析师在个股层面发现，微软是对冲基金与互惠基金在净持股数量上减持幅度最大的股票之一。而对冲基金虽然普遍减持了大多数“七巨头”，但在净持仓层面，增加了对Meta和苹果的持仓。在半导体板块内部，分析师发现对冲基金增持了泛林集团、应用材料及阿斯麦，而互惠基金则增持了英特尔及SiTime。
世卫组织：刚果(金)已报告超900例埃博拉疑似病例格隆汇5月25日｜世界卫生组织总干事谭德塞24日在社交媒体X平台上发文说，随着刚果(金)埃博拉疫情防控监测力度加大，该国目前已发现超过900例疑似病例，其中101例经后续检测确诊。
AI算力需求引爆PCB价值，消费电子ETF华夏(159732)劲升2.36%，通信ETF华夏(515050)连续6日“吸金”格隆汇5月25日｜今日PCB、消费电子板块延续上周涨势，鹏鼎控股连续两个交易日涨停，消费电子ETF华夏(159732)上涨2.36%，4月7日至今累计上涨51%，连续三日“吸金”，合计流入超3亿元，通信ETF华夏(515050)再涨2.34%，连续6个交易日获资金净流入，近20个交易日合计流入15.7亿元。今日板块上涨主要受AI算力需求爆发与消费电子创新双重驱动： ①AI服务器PCB价值量大幅跃升：摩根士丹利拆解报告显示，英伟达下一代Rubin机柜中，PCB价值量同比大涨233%，单机柜价值从3.51万美元跃升至11.67万美元，成为非内存品类中涨幅第一的组件。 ②产业链高端扩产潮与国产替代：面对激增的订单，PCB行业掀起“高端扩产潮”。沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股等龙头企业今年以来披露的扩产计划投资总额已超400亿元。同时，高端覆铜板（CCL）等关键材料交货周期已从常规的2周延长至最长6周，海外供应商价格上调约30%。 ③消费电子AI化与新品密集发布：谷歌联合三星等品牌发布首款AI智能眼镜，预计2026年秋季上市。苹果也被曝计划于10月推出折叠iPhone及AI智能眼镜。此外，DeepSeek宣布大模型API永久降价，则进一步降低了AI应用开发门槛，有望刺激终端AI应用生态繁荣。相关产品： AI核心算力层：通信ETF华夏(515050)，权重股以光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）为主，同时覆盖消费电子（立讯精密）、AI服务器（工业富联），PCB（东山精密、景旺电子），覆铜板（生益科技），兼具5G和AI双重属性。 “果链含量最高”：消费电子ETF华夏(159732)，跟踪国证消费电子指数，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等。