下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
机构：国海证券
研究员：杜先康
2025 年公司实现收入6.70 亿元，同比增长16.91%；实现归母净利润0.40 亿元，同比增长135.62%；实现扣非归母净利润0.24 亿元，同比增长119.19%。2025 年公司半导体精密加工产品实现收入3.53亿元，同比增长29.83%，AI 驱动下半导体行业复苏，随着公司国产化机械划片机在先进封装领域的广泛应用，公司国产化半导体业务自2025 年7 月起快速增长；其他煤矿安全类产品实现收入2.87 亿元，同比增长5.07%，围绕矿山智能化建设，公司持续深化物联网业务，在煤炭市场不景气的背景下，仍然保持稳定业绩；其他业务收入实现收入0.22 亿元，同比增长66.36%；节能与环保类产品实现收入0.08 亿元，同比下降45.11%。
2026Q1 半导体业务扭亏为盈，净利润同比高增。2026Q1 公司实现收入2.07 亿元，同比增长35.20%；实现归母净利润0.32 亿元，同比增长76.65%；实现扣非归母净利润0.31 亿元，同比增长84.95%。
2026Q1 公司净利润同比大幅提升，主要原因是随着国产半导体业务持续放量，公司半导体业务已实现扭亏为盈。
半导体毛利率阶段承压，控费能力进一步优化。2025 年公司毛利率为54.93%，同比下降2.33pct，净利率为6.30%，同比增长25.36pct。
分产品，2025 年公司半导体精密加工产品毛利率为39.49%，同比下降4.67pct，主要原因是1）海外子公司受地缘局势及汇率变动影响，整体成本有所上升，2）收入结构变化；其他煤矿安全类产品毛利率为74.17%，同比增长3.65pct；其他业务毛利率为50.68%，同比下降2.74pct；节能与环保类产品毛利率为55.57%，同比下降0.43pct。2025 年公司期间费用率为48.42%，同比下降7.60pct。
2026Q1 公司毛利率为49.56%，同比下降7.96pct，主要原因是半导体收入占比提升所致，环比下降5.43pct，净利率为14.77%，同比增长3.19pct，环比增长12.42pct。2026Q1 公司期间费用率为32.71%，同比下降9.39pct。
“设备+零部件+耗材”全产业链闭环已成，半导体产品需求旺盛、扩产加速。公司现已建成“整机设备（机械划切设备/激光划切设备/