下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
机构：西部证券
研究员：张恒晅/温晓
2025 年全年，公司实现营收6.97 亿（同比-0.95%），实现归母净利润1.02亿（同比-19.44%），实现扣非归母净利润0.76 亿（同比-26.37%）。
2026 年第一季度，公司实现营收1.71 亿（同比-1.47%），实现归母净利润0.20 亿（同比-34.68%），实现扣非归母净利润0.20 亿（同比-23.44%），公司整体盈利能力有所承压。
一季度业绩阶段承压，主要系信用减值损失增加及汇兑损失影响。2026 年第一季度，实现归母净利润0.20 亿（同比-34.68%），业绩同比下滑。公司披露，公司业务结构没有发生根本性变化，经营性业务稳健，影响当期业绩的主要原因来自于信用减值损失和汇兑损失的原因，公司会加强应收账款的管理和汇率风险的管理，提升运营和内部管理风险管控能力。
公司研发成果持续落地，两机项目按计划推进。年内新项目研发成果逐步落地，GE9X 和GENX 项目按期完成开发并转入批产交付，年内导入赛峰两个新机型高压压气机叶片项目并启动研发；RR 客户的在研叶片项目稳步推进，逐步实现多个件号的开发或批产交付；新引进的国际转动件结构件项目按计划有序推进，国际医疗骨科关节项目已实现首单交付或小批量供货；国内航空发动机和燃气轮机研发类项目按计划顺利推进。
盈利预测：预计公司于2026-2028 年实现营收9.01/11.70/14.78 亿元，同比+29%/30%/26%，归母净利润1.8/2.3/3.1 亿元，同比+77%/27%/34%，对应EPS 为0.70/0.89/1.19 元，基于公司新研发成果持续落地，维持“买入”评级。
风险提示：技术创新风险，订单不及预期，交付进度风险，价格波动风险，信用减值损失增加及汇兑损失影响风险等。