渤海租赁(000415)：公司开启股票回购市值提升方案强化-格隆汇

机构：广发证券
研究员：陈福/李怡华

　　渤海租赁发布股份回购计划，拟以自有及自筹资金通过集中竞价方式回购公司A 股股份，回购资金总额区间为3-5 亿元，回购价格不超过7.36 元/股。按价格上限测算，回购金额上限对应股份约6793.48 万股，占公司当前总股本1.10%；下限对应股份约4076.09 万股，占比0.66%。本次回购实施期限为董事会审议通过之日起3 个月，回购股份核心用于维护公司价值及股东权益，后续或可根据需求调整为员工持股计划或股权激励用途。
　　公司同步推出市值提升计划：
　　（1）深耕核心主业：聚焦飞机租赁主业，依托行业龙头优势拓展租赁业务、优化机队资产管理，降本增效；抢抓海南自贸港等政策机遇，恢复境内业务新增投放，重塑境内业务竞争力。
　　（2）推进行业整合：稳健寻求优质并购标的，开展产业整合。
　　（3）提升股东回报：通过提振经营业绩、探索资本公积弥补亏损等合规方式，推动尽快满足现金分红条件，履行利润分配制度。
　　（4）实施市值管理：结合市场环境适时开展股份回购，若股价持续破净或大幅下跌，将依法采取回购等手段稳定股价。
　　（5）健全激励机制：搭建中长期激励约束体系，探索股权激励。
　　（6）强化投关管理：建立多维度投资者沟通渠道。
　　（7）优化信息披露：严守监管要求，提升信息披露质量与透明度。
　　盈利预测与投资建议。考虑Avolon 业绩稳步增长，预计2026 年归母净利润同比大幅增长对应31.78 亿元，BVPS 5.33 元，考虑客机供不应求市场价值持续增长，存量资产MV/BV 持续增厚，给予26 年估值1.1x PB，对应合理价值5.86 元/股，给予 “买入”评级。
　　风险提示。利率上行财费增加、地缘政治风险、上游交付延期等。

渤海租赁(000415)：公司开启股票回购 市值提升方案强化

渤海租赁(000415)：公司开启股票回购市值提升方案强化