研报掘金丨方正证券：维持三特索道“推荐”评级，股权问题理顺去包袱，项目新增改造开新章

方正证券研报指出，三特索道股权问题理顺去包袱，项目新增改造开新章。公司为稀缺的全国性运营景区公司，在全国9个省（自治区）运营景区与索道项目，并配套酒店、温泉等多业态。2026年春节假期前8天，公司旗下景区接待游客量及营业收入分别同比增长18.19%、11.62%，主力项目均实现同比增长。2026年公司持续享受国内旅游市场的高景气红利，且目前公司股权问题理顺去包袱&项目新增改造开新章，有望带来利润及估值双击。目前公司股权结构已理顺，后续国资继续增持概率较大。公司新建项目千岛湖牧心谷生态主题乐园总投资升级至3.94亿元，规划索道、滑道、山地运动等沉浸式体验，目前项目建设正在推进中；珠海景山索道二期已正式开工，改造后利润贡献将显著增长。海南猴岛、庐山三叠泉、梵净山等项目改造正在推进。维持“推荐”评级。