有色金属板块掀涨停潮，有色矿业ETF招商、矿业ETF涨超7%

有色金属板块今日掀涨停潮，白银有色、中国铝业、铜陵有色、中金黄金、北方铜业、湖南黄金、云南铜业、西部黄金、云铝股份等多股大涨。有色矿业ETF招商涨超8%，矿业ETF涨超7%，年内涨幅超36%。

有色矿业ETF招商、矿业ETF跟踪的有色矿业指数2026年初以来涨幅超34%，领跑有色主题指数。根据指数编制方案，该指数聚焦有色行业上游矿企，聚焦产业链上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近六成，囊括了紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、云铝股份等龙头企业，当有色金属价格上涨时，上游公司利润反映最直接，指数弹性更高。

从历史表现来看，矿业ETF标的指数指数自2025年以来涨幅超176%，在主流有色指数中位居第一，近十年年化涨幅17.31%，同样显著领先。

东方证券指出，当前美国长期债务周期已进入晚期阶段，在此背景下贵金属价格的上涨标志着资金对现有法币体系信任的瓦解，买入实物资产是保存财富与规避债务风险的本能反应。我们看好贵金属价格在2026年持续刷新历史记录。这一逻辑不仅适用于贵金属，工业金属同样有望在比价效应下加速上涨。

继2025年有色金属板块领涨31个申万一级行业，2026年开年以来，有色金属方向继续埋头领跑，年内涨幅超30%。

驱动本轮“金属沸腾”的框架，有三维逻辑：

第一，宏观与金融周期。

美元信用周期、全球流动性环境、通胀预期与地缘风险，共同构成这轮有色金属的定价基础。在海外降息预期与国内政策宽松并行的背景下，贵金属的金融属性与工业金属的顺周期属性产生了共振。

第二，供需格局的结构性变化。

全球矿业资本开支长期不足，新矿投产周期普遍延长至7–10年；叠加环保约束、产能天花板与资源民族主义，供给端弹性持续收缩。与此同时，新能源、AI算力、电网升级等新需求的爆发式涌现。

第三，产业升级与战略属性。

稀土永磁、高温合金、第三代半导体材料等新材料领域，成为高端制造与国防科技的重要基础。

根据中信建投等研究机构的观察，历史上，自1970年以来的几次大宗商品市场行情的逻辑传导路径：贵金属先行→工业金属确认→能源放大→农产品全面扩散。