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大行评级｜大华继显：上调洛阳钼业目标价至24港元，料受惠于全球钴供应收紧

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大华继显发表研究报告指，洛阳钼业2025年初步业绩符合预期，主要受铜产量超越指引所带动，管理层更指引2026年铜产量将进一步按年增长2.6%至10.7%。该行指，刚果的钴出口配额反映全球供应结构性收紧，并已推动价格显著反应，对洛阳钼业等大型生产商有利。此外，公司透过发行12亿美元零息可换股债券增强了资金灵活性，且摊薄风险有限；维持“买入”评级，将目标价由20.3港元上调至24港元。

实时快讯

研报掘金｜西部证券：首予颐海国际“买入”评级，股息回报具吸引力格隆汇1月21日｜西部证券发表研报指，首次覆盖颐海国际并给予“买入”评级，公司早期曾享受成长性的估值溢价，但随后海底捞出现关店，颐海关联方收入波动，同时行业成长性不及预期，估值开始从高点回落。在此期间，颐海国际资本开支进入下行周期，提升分红比例，市场对公司定价逻辑从高成长标的到低估值、高股息公司。该行预测2025至2027年公司营收分别为65.7亿元、69.6亿元、73.8亿元，分别按年增0.5%、5.9%及6%；同期归母净利润分别为8亿元、8.9亿元及9.8亿元，分别年增8.8%、10.3%及10.2%。
金山云智算云新突破：金山云星流进化为一站式AI训推全流程平台格隆汇1月21日｜在今日举办的金山云年度Tech Talk上，金山云高级副总裁刘涛宣布，智算平台金山云星流已完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级。据悉，金山云星流训推平台提供从模型开发、训练到推理的完整生命周期管理，具备开发、训练、推理和数据处理四大模块能力，通过降低多模块协同复杂度，能实现“开箱即用”的AI开发体验。得益于在智算云领域的前瞻性布局和技术能力建设，智算云已经成为金山云业务的“新底色”。金山云2025年Q3营收同比增长31%，其中智算云账单收入实现近120%的高速增长，在公有云收入占比达45%。
现货黄金首次突破4880美元，年内累涨超13%格隆汇1月21日｜受避险需求和美元走软提振，现货黄金飙升，盘中大涨2.5%(大涨逾120美元)，突破4880美元/盎司，再创历史新高。现货黄金年内累涨逾560美元，累涨幅度超13%。
研报掘金丨群益证券(香港)：予通富微电“买进”评级，封测需求旺盛，定增扩充产能格隆汇1月21日｜群益证券(香港)研报指出，通富微电拟募资44亿元用于存储、汽车及高性能计算封测领域的产能扩张，发行不超过4.55亿股（不超过总股本的30%），将进一步扩大公司在封测领域的影响力，长期影响正面。伴随AI产业高速增长，2H25以来存储、先进封装需求快速提升,日月光、长电相继提高封测价格，反应行业整体景气提升。同时，预计全球CPU进入紧缺阶段，公司作为AMD的核心封测厂商，有望深度受益于大客户业务规模的提升，目前股价对应2025-2027年PE分别为57、39倍和27倍，予以“买进”评级。
美国天然气期货大涨逾10%格隆汇1月21日｜美国天然气期货大涨逾10%，至4.33美元/百万英热。
再创新高！沪金期货站上1100元整数关口格隆汇1月21日｜沪金主力合约强势突破1100元整数关口，日内涨超4%，续创历史新高，本月累涨超10%。
港股异动丨创维集团复牌飙升46%创历史新高，实物分派创维光伏股份并以介绍形式在主板上市格隆汇1月21日｜创维集团(0751.HK)今日复牌，股价飙升逾46%报7.59港元，创历史新高。消息面上，创维集团宣布，拟向股东实物分派创维光伏股份，创维光伏并以介绍形式申请在主板上市，同时创维透过股份回购计划撤销上市地位。创维宣布，拟向全体股东实物分派创维光伏股份，每股可获发0.3699779股创维光伏股份，创维光伏并以介绍形式申请在主板上市。创维集团将根据公司法第99条，透过股份回购计划撤销上市地位，当中涉及注销计划股份，以换取每股现金4.03港元或股份选择，即每股计划股份换取公司将发行的一股新股份。该等新股份将为一家非上市投资控股公司的股份，于公司撤销上市后持有剩余业务，新股份不会于任何证券交易所上市。根据该建议，每股计划股份理论总额10.16港元，较该股停牌收市价每股5.18港元溢价约96.14%。分派、创维光伏上市及股份回购计划的完成互为条件。公司根据该建议应付现金代价最高金额约25.57亿港元，将透过集团内部资源及外部债务融资悉数支付。
俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区一炼油厂因无人机坠落起火格隆汇1月21日｜当地时间21日凌晨，俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区行动指挥部通报，由于无人机碎片坠落，阿菲普斯基炼油厂区域内记录到火灾。火势已被扑灭，无人员伤亡和基础设施损坏。
大行评级｜小摩：微升古茗目标价至36港元，继续列为行业首选格隆汇1月21日｜摩根大通发表研报，将古茗的目标价由35港元微升至36港元，予“增持”评级，继续列为行业首选。古茗管理层对特许经营网络持积极看法，但预期对毛利率有轻微负面影响。该行将2025及2026年净开店预测由3100及3300间，上调至3300及3500间，料2026年分店数量按年增长26%。该行估计古茗2025年核心净利润将达到23亿元，按年增长51%。随着2026年净增开设3500间门店，加上平均售价轻微下调，料收入将按年增长21%。由于经营杠杆效应有望抵销轻微的毛利率压力，该行预期净利润率将大致保持稳定，2026年核心盈利将达28亿元。
伦锡大涨6%格隆汇1月21日｜伦锡日内涨幅达6.00%，现报52245.00美元/吨。沪锡主力合约日内大涨5.10%，现报416120元/吨。
研报掘金丨华鑫证券：予锐明技术“买入”评级，25年业绩高增，无人巴士加速落地格隆汇1月21日｜华鑫证券研报指出，锐明技术25年业绩高增，无人巴士加速落地。公司2025年前三季度累计实现归母净利润2.74亿元，按照25年净利润中值3.85亿元测算，Q4单季度预计实现归母净利润约1.11亿元，环比Q3净利润0.71亿元大幅提升，单季改善幅度显著。全年净利润同比维持在约30%高速增长区间，业绩节奏符合预期。公司依托高价值量产品持续开拓新客户，并在存量终端客户中提升渗透率，驱动收入与利润同步增长。另外，公司新开发AI大模型，从车队级别为客户提供数据与智能化增值服务，毛利率高达60%以上，有望在26年贡献增量利润。凭借在公交领域的经验积累，公司强势切入无人巴士领域，正在重点推进Robobus项目的落地应用。考虑到公司辅助驾驶业务高速发展、自动驾驶属性强化，给予“买入”投资评级。
OpenAI：推出用户年龄预测功能以保护未成年用户格隆汇1月21日｜美东时间周二，OpenAI 表示，已在其ChatGPT消费者计划中推出一款年龄预测模型，以帮助该公司识别属于18岁以下用户的账户。近几个月来，OpenAI已推出多项新的安全功能，以应对有关其如何保护用户（尤其是未成年人用户）的日益严格的审查。OpenAI表示，如果其年龄预测模型显示用户未满18岁，ChatGPT 将自动启用保护措施，减少展示“敏感内容”。如果已成年用户的年龄被错误判定为未满18岁，他们将能够使用身份验证服务Persona来恢复完全访问权限。
马斯克炮轰ChatGPT诱导自杀，奥尔特曼反击自动驾驶更致命格隆汇1月21日｜据一财，“不要让你的至亲使用ChatGPT。”北京时间1月21日凌晨，特斯拉CEO埃隆·马斯克与OpenAI创始人山姆·奥尔特曼又吵起来了。马斯克在X上率先发难，转发了一条关于ChatGPT的帖子并这样留言。该帖子称，ChatGPT目前已被证实与9起死亡事件有关，其中5起事件据称是由于其互动导致自杀身亡，受害者包括青少年和成年人。奥尔特曼很快作出了长篇回应，言辞恳切却又“绵里藏针”。他承认运营一个拥有近十亿用户的AI平台的巨大挑战，称“有时你们抱怨ChatGPT限制太多，但遇到类似情况又说它太宽松。近十亿人都在使用它，其中一些人的精神状态可能非常脆弱。我们会继续尽最大努力把事情做好，我们也深感责任重大，必须做到最好，但这些都是悲剧性的复杂情况，理应得到尊重。” 说完这些，奥尔特曼话锋一转，直接将矛头对准马斯克旗下的特斯拉。他称已有超过50人死于与自动驾驶相关的事故，自己只坐过一次配备这项功能的车，那是很久以前的事了。“但我当时的第一反应就是，特斯拉推出这项功能远非安全之举。” 近期的争论不仅令双方长期以来的恩怨再度升级，更将人工智能的安全伦理、致幻风险以及科技巨头的社会责任等沉重话题推向了舆论的风口浪尖。而在舆论战的背后，二人真正的战场还在一系列法律交锋和AI竞争。
美国铀生产商Energy Fuels收购澳洲ASM以扩大稀土供应链格隆汇1月21日｜美国铀生产商Energy Fuels (UUUU.US)已同意支付高额溢价收购澳大利亚战略材料公司(ASM)。此举标志着美国正加大力度确保西方稀土元素的供应链安全。Energy Fuels和ASM分别于周三发表声明称，Energy Fuels将以4.47亿澳元（约合3.009亿美元）的价格收购这家稀土公司。该交易较ASM 1月20日的收盘价溢价121%，消息公布后，ASM股价一度飙升126%，达到1.63澳元。交易完成后，ASM公司位于韩国的金属化工厂及其计划在美国建设的金属工厂将与Energy Fuels公司位于犹他州White Mesa工厂的现有稀土氧化物生产线合并。
格隆汇1月21日｜南下资金净买入港股超50亿港元。