研报掘金丨申万宏源研究：首予华友钴业“买入”评级，26-27年业绩预期高增长

申万宏源研究日前研报指出，华友钴业目前已经形成集上游资源开发—冶炼加工—锂电材料研发制造—废旧电池能源金属回收利用的一体化产业链综合布局。考虑到公司印尼新建镍湿法项目、津巴布韦硫酸锂项目未来将逐步投产，预计将推动公司镍钴锂产量持续增长，且刚果金钴出口管制下钴价上行，储能需求超预期推动锂价上行，钴锂业务弹性加快释放。预计公司2025-2027年归母净利润分别为57.91/101.08/156.3亿元，对应PE为21/12/8倍，26-27年PE低于可比公司平均水平，且公司新能源产业链一体化优势突出，26-27年业绩预期高增长，首次覆盖，给予“买入”评级。