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格隆汇8月5日丨江铃汽车(000550.SZ)公布，2025年7月销量合计23,834辆，同比下降12.22%；本年累计销量196,526辆，同比增长5.19%。
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江铃汽车(000550.SZ)：1-7月累计销量19.65万辆 同比增长5.19%
- 大行评级丨里昂：药明合联上半年业绩略胜预期，目标价升至87.9港元格隆汇8月26日｜里昂发表报告指，药明合联上半年业绩略优于预期，收入按实际汇率/固定汇率分别增长37%/41.5%，撇除BioDlink则为31.7%/36.2%；经调整净利同比增长37.4%，积压订单同比增长50%，轻松超出市场预期。管理层重申2026年全年指引，预期按固定汇率综合基准收入增长超过40%，撇除BioDlink为35%，利润率大致与2025年持平。该行认为持续的积压订单势头有望提升2027年增长前景，而新加坡产能爬坡将是2026年下半年需关注的主要催化剂。该行将其目标价由82.6港元上调至87.9港元，并重申“跑赢大市”评级。
- 研报掘金丨中邮证券：维持中富电路“买入”评级，电源PCB跨越式发展格隆汇8月26日｜中邮证券研报指出，中富电路架构变革，电源PCB跨越式发展。公司上半年实现营业总收入11.72亿元，同比增长38.03%，整体业绩实现较快增长。分业务维度看，三大核心业务协同驱动营收向好：通信及数据中心业务增长最为突出，收入同比增速约65%；工业类业务稳健增长，收入增速约20%；消费电子业务保持平稳向上，收入同比增长约22%。公司报告期内实现归母净利润为0.39亿元，同比增长130.08%，净利润增速高于营业收入增速，海外客户订单效益已初步显现。AI业务放量在即，技术客户壁垒构筑竞争优势；四大基地分工协同，多元布局夯实成长底座。维持“买入”评级。
- 荷兰国际：投资者关注点或将转向短期美国国债格隆汇8月26日｜荷兰国际集团策略师Padhraic Garvey和Michiel Tukker表示，围绕美国财政部决定将长期美债回购规模翻倍的市场讨论仍在持续发酵，但随着杰克逊霍尔年会的临近，市场关注点将逐渐转向短期债券。两位策略师在一份报告中指出：“美国财长贝森特继续主导、或者说试图主导长期债券市场，而美联储主席沃什可能也希望在短期债券市场发挥类似的作用，只不过他目前选择保持低调。”策略师表示，沃什将于周五在杰克逊霍尔年会上有机会进一步阐述自己的观点。
- 大行评级丨大和：颐海国际上半年业绩全面超预期，目标价升至20.1港元格隆汇8月26日｜大和发表研报指，颐海国际上半年业绩全面超出预期，属多年来首次，上游调味品复苏速度较下游的餐饮业更快。该行表示，虽然市场关注下半年增长放缓风险，但由于下半年基数不高，且竞争环境仍然有利，预计颐海国际下半年销售同比升10%，虽略低于上半年但仍有良好的双位数增长。该行将颐海国际目标价由18.7港元上调至20.1港元，重申“买入”评级，并继续看好颐海多于海底捞，后者评级为“跑赢大市”。
- 研报掘金丨开源证券：维持新集能源“买入”评级，电力业务放量，电价韧性十足格隆汇8月26日｜开源证券研报指出，新集能源煤价上行利润释放，电力业务放量电价韧性十足。2026H1公司实现营业收入/归母净利润分别为78.92/12.17亿元，同比+35.82%/+32.27%。单季度看，2026Q2公司实现营业收入/归母净利润分别为42.86/6.69亿元，同比+47.71%/+72.22%。周期上行+结构改善，煤炭板块利润进一步释放，新增机组集中投产，区域优化增强公司电价韧性。受煤价上行及公司电力业务放量驱动，上调2026-2028年盈利预测，煤价上行，公司煤炭利润释放，电力业务放量，电价韧性十足，维持“买入”评级。
- 三星电子、SK海力士计划下半年增加对英伟达8层HBM4内存供应量格隆汇8月26日｜据ZDNET Korea，三星电子与SK海力士计划在今年下半年增加对英伟达的8层HBM4内存供应量，这一安排主要受英伟达供应策略影响，目的是保障各类型HBM内存的供应稳定，同时兼顾产品发热量。据了解，8层内存极有可能成为下一代HBM4E的旗舰产品。
- 研报掘金丨开源证券：维持长白山“买入”评级，上半年利润实现扭亏格隆汇8月26日｜开源证券研报指出，长白山上半年利润实现扭亏，定增项目蓄力未来。上半年归母净利润0.01亿元（2025H1为-0.02亿元），单2026Q2归母净利润-0.07亿元（2025Q2为-0.06亿元）。认为公司积极推进景区全域资源平台化整合，叠加高铁红利释放有望持续驱动客流增长。维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为1.62/1.96/2.15亿元，对应EPS0.59/0.72/0.79元，当前股价对应PE为64.1/52.8/48.3倍，维持“买入”评级。
- 格隆汇8月26日｜日本40年期国债收益率下降2.0个基点，报4.130%。
- 格隆汇8月26日｜澳新银行预计澳洲联储将在11月将现金利率上调25个基点。
- 研报掘金丨东吴证券：维持天士力“买入”评级，创新管线进展顺利格隆汇8月26日｜东吴证券研报指出，天士力核心品种稳固，创新管线进展顺利。上半年归母净利润8.93亿元（+15.23%），单Q2季度归母净利润5.22亿元（+13.48%），公司核心品种经营稳健，创新管线持续推进，整体业绩符合我们预期。分板块看，上半年医药工业收入38.22亿元（-1.47%），医药商业收入3.58亿元（-7.43%），商业板块延续主动收缩、聚焦主业的策略，降幅大于工业板块。公司10款产品新纳入《国家基本药物目录》（2026年版），其中包括独家产品荆花胃康胶丸和芍麻止痉颗粒，8个产品进入19项指南与共识，为后续放量奠定准入基础。创新管线进展顺利，逐步迈入收获期：截至26年中报，公司拥有在研创新药33项，其中NDA/Pre-NDA阶段3项、临床II/III期18项；上半年达成重要研发里程碑9项，其中6项进度超前于年度计划。维持预计公司26-28年归母净利润为12.47/14.39/16.57亿元，当前市值对应PE为18/15/13X，维持“买入”评级。
- 格隆汇8月26日｜交易所文件显示，越南通过政府债券拍卖筹集4.79亿美元，为5月以来最高。
- 欧洲央行施纳贝尔：欧洲央行需进一步加息以遏制通胀风险格隆汇8月26日丨欧洲央行执委施纳贝尔表示，由于中东冲突旷日持久，加之欧元区经济表现意外强劲，给通胀带来上行风险，利率必须进一步上调。消费者价格涨幅可能在“一段较长时期”内超过2%，如果等到这种影响传导至工资后才采取行动，政策制定者将落后于形势。她表示：“按照目前的利率，通胀不太可能在中期内回到目标水平，因此有必要进一步收紧政策。尤其是在当前总需求保持韧性的环境下，及早防止出现第二轮效应至关重要，因为行动过晚可能需要采取更大力度的紧缩措施。”她指出，财政政策、国防支出增加以及全球人工智能热潮是主要经济强劲的推动因素。施纳贝尔警告称，除石油之外的能源价格压力正变得更加持久。鉴于欧洲天然气库存水平偏低，天然气市场的走势尤其令人担忧，“这给通胀带来了实质性的上行风险。冲突持续时间越长，出现间接效应和第二轮效应的风险及强度就越高。”
- 俄军机进入防空识别区 韩国紧急出动战机格隆汇8月26日丨韩国方面周三表示，俄罗斯军机进入韩国防空识别区后，韩方紧急出动战斗机应对。这是数周内俄罗斯军机第二次进入该区域。韩国国防部表示，多架俄罗斯军机进入并随后离开了韩国东海上空的防空识别区。韩国国防部表示，俄罗斯军机并未侵犯韩国领空。
- 俄油供应受扰 印度炼油商转向其他地区采购格隆汇8月26日丨随着乌克兰袭击影响俄罗斯对印度的原油供应，印度炼油商正从此前的高位削减俄油采购量。印度炼油商一直在寻找替代供应，包括从西非乃至美洲采购原油，同时也转向波斯湾供应商。采购模式发生转变之际，随着一系列炼厂检修陆续结束，印度全国原油需求预计将增加，炼油商得以提高开工率并扩大生产。上个月来自俄罗斯的原油占印度进口量的一半以上。分析公司Kpler建模高级经理Sumit Ritolia表示，本月印度进口的俄油预计将降至每日约200万桶，低于7月约280万桶的高位，这反映出“过去几个月原油采购非常强劲之后的一定程度正常化、俄罗斯可供出口的原油减少以及其他地区竞争加剧”，炼厂检修也是原因之一。他补充称，未来几个月俄罗斯对印度的原油供应预计将恢复至每日200万桶以上的水平。
- 研报掘金丨华源证券：维持许继电气“买入”评级，特高压项目后续有望迎交付高峰格隆汇8月26日｜华源证券研报指出，许继电气Q2归母净利润下滑收窄特高压项目后续有望迎交付高峰。2026年上半年实现归母净利润4.2亿元，同比下滑34.4%。2026Q2实现归母净利润3.05亿元，同比下滑28.5%。今年上半年国网配网区域联采价格以及电表价格均有明显回升，毛利率下跌预计是短期因素，后续有望回升。统计今年国网前4个特高压批次公司中标金额超过26亿元，相比2025年全年增长60%以上。随着后续项目陆续进入交付，公司直流输电板块有望迎来高速增长。鉴于“十五五”期间特高压开工有望加速、深远海海风项目有望持续开展，公司作为直流输电重要供应商有望受益，维持“买入”评级。