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机构：国元证券
研究员：耿军军
公司于2024 年4 月25 日收盘后发布《2023 年年度报告》。
点评：
坚持稳中求进的经营思路，利润实现快速增长2023 年，公司坚持稳中求进的经营思路，实现营业收入93202.15 万元，同比增长7.90%；实现归母净利润2562.00 万元，同比增长42.83%；实现扣非归母净利润1488.50 万元，同比增长62.03%。公司收入增速受到相关签约结构变化的影响，公司千万级别大项目签约主要集中在下半年，与中小项目相比，大项目实施周期较长，交付验收确认收入周期亦更长。分行业来看，智慧政务实现收入1.31 亿元，同比减少10.80%；智慧法治实现收入1.80 亿元，同比增长4.94%；智慧教育实现收入1.87 亿元，同比增长11.91%；大型企业及其他实现收入4.34 亿元，同比增长14.71%。
持续发力法律金融科技领域，平台商业化成果显著公司运营的多元解纷平台2023 年全年案件数量持续上升，主要应用在金融借款合同、信用卡、融资租赁合同、物业费逾期等多元化纠纷类型。目前平台已入驻调解组织9 家，入驻调解人员超过800 人，2023 年平台共处理各类金融案件及标的总额呈现快速增长态势。多元解纷平台正式上线运营以来，获得多方的好评与认可，并已在多家法院相继落地开展业务。年内，多元解纷平台已实现各类收入超过1400 万元，在新兴业务领域的探索与实践取得初步成效，逐渐形成符合市场需求的业务模式和稳定的收入来源。在自主研发层面，公司已取得多项软件著作权，涵盖多元解纷、OCR 识别系统、智能语音机器人、异步调解机器人、人机结合外呼等软件或系统，进一步为相关业务发展赋能。
持续加大研发投入，创新应用和业务深度融合公司积极响应国家产业发展战略，加大在自主可控、安全可靠信息化技术领域的投入。2023 年，公司启动了空间管理平台(Space365)和云视频平台(Heyshare)的新系统研发，采用自主可控操作系统、数据库、中间件构建平台系统，以满足行业客户的需求，确保客户技术自主性和系统安全。在人工智能领域，公司研发团队将视觉识别、视觉分析、音频分析及语音优化等技术与空间管理、音视频通讯产品基座相结合。通过AI 技术在具体业务场景中解决实际问题，提升系统效率，特别是需要大量人工重复劳动的场景。
盈利预测与投资建议
公司紧抓数字化、智能化、自主化等重大战略发展机遇，积极布局新的增长曲线，致力成为数字化科技的行业领先者，未来持续成长空间广阔。预测公司2024-2026 年的营业收入为10.23、11.22、12.19 亿元，归母净利润为0.59、0.76、0.94 亿元，EPS 为0.16、0.21、0.26 元/股，对应的PE 为87.66、68.78、55.13 倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的长期持续成长性，维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧的风险；应收账款较大的风险；人力成本不断上升的风险；新兴业务发展的风险。