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机构：天风证券
研究员：潘暕/许俊峰
点评：持续看好公司受益自动驾驶渗透率提升，作为智驾核心零部件公司，公司有望显著受益。手机方面，我们判断公司主营业务消费电子业务有望受益安卓总量增长及普通BTB 增量。
消费电子景气度回升， BTB 连接器带来新增量。2024 年第一季度全球智能手机出货量同比增长7.8%至2.89 亿台，连续第三个季度增长。从结构上来看，安卓手机销量为增长主要动能，公司客户以安卓手机为主，有望显著受益。此外，公司BTB领域，有望受益国内 5G 毫米波频谱资源落地。基于5G 毫米波在 2024 年及未来市场的实质性发展预期，公司有望在 LCP 连接线及射频 BTB 相关产品上取得营收增长，2024 年将扩大产品产能，并提升普通BTB 产品产能储备。
布局国际市场，消费电子及汽车进入海外市场。公司于2023 年对海外客户进行大力拓展，进一步拓展并提高了公司在消费电子非手机终端行业的营收及规模，实现了高起点进步；在汽车领域，海外头部tier1 企业，公司也实现了持续的进展。随着部分海外客户的顺利导入，其他海外大客户的拓展、导入也有望不断突破，海外业务呈现出新局面，以上对于公司扩大总体营收，提高国际市场占有率具有重要的战略性意义
展望二季度与2024H2，看好公司消费电子业务持续受益安卓手机行业整体景气度回暖，同时，公司普通BTB 业务等业务有望持续放量，成为公司消费电子业务增长新引擎。此外，手机通信出现升级趋势，5.5g/毫米波，有望带来公司产品规格升级，价值量提升；汽车方面，公司高速连接器逐步导入下游汽车大厂。受益汽车高级辅助驾驶认可度快速提升，预计将催化行业辅助驾驶搭载率快速提升，公司作为核心零部件供应商，有望显著受益。
投资建议：看好公司受益消费电子手机回暖及汽车智能化渗透率快速提升。上调公司盈利预测2024-2025 年归母净利润由6.04 亿/8.57 亿元至7.06/9.40 亿元，预计2026 年实现归母利润12.19 亿元，维持“买入”评级风险提示：下游手机行业景气度不及预期、自动驾驶进度不及预期、汽车客户放量不及预期